BitMine单周增持12.7万枚ETH持仓达554万，Tom Lee称卖压"表面"，元老巨鲸折价23%回购

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全球最大以太坊国库公司 BitMine Immersion Technologies（NYSE：BMNR）于6月8日披露，过去一周逢低增持126,971枚以太坊（约2.14亿美元），创下其2026年度单周最大加仓纪录。此次买入将公司ETH总持仓推高至5,543,872枚，按参考价1,630美元计算价值约90.4亿美元，远超前一周的26,497枚。增持发生在ETH一度跌至约1,553美元的阶段。董事长Tom Lee表示，公司之所以加大买入力度，是因为认为本轮价格回调并未反映以太坊基本面的增强，而当前正处于新一轮周期的早期。

在554万枚持仓中，已有4,718,677枚进入权益质押，占比超过85%，通过公司自建的机构级验证者网络MAVAN运行。按目前2.99%的七天年化收益率计算，这部分质押资产规模约77亿美元，预计带来约2.3亿美元的年化收益；若全部持仓完成部署，年化收益有望升至2.7亿美元。持续的质押现金流，使BitMine在ETH跌破1,800美元期间仍能维持运营，区别于纯买币型国库公司在市值下跌时立即承受的账面压力。MAVAN最初为自有金库构建，现正向机构投资者与托管方开放。

官方数据显示，BitMine当前持仓已占以太坊约1.207亿枚流通供应量的4.59%，距离其"5%炼金术"（Alchemy of 5%）目标仅一步之遥，进度已达92%，尚需约49万枚ETH。该战略约11个月前启动，公司预计将在2026年内达成控制全网5%供应量的里程碑。这一目标若实现，将对以太坊的流动性结构与市场定价产生深远影响。BitMine目前是全球最大的以太坊国库、第二大加密货币国库，仅次于持有约84.5万枚比特币的Strategy。

针对近期市场大跌，Tom Lee将这轮卖压定义为"表面现象"，认为下跌源于短期资金轮动而非基本面恶化。他将隐私协议Zcash因AI辅助发现漏洞、ZEC一度暴跌40%的事件，解读为利好以太坊的论据。Lee表示，AI系统将不断暴露中心化金融体系与脆弱去中心化协议中的缺陷，这反而强化了以太坊这类经过强化、可靠的公共中立区块链的应用场景与产品市场契合度。他强调"ETH价格不应承受当前压力"，并维持长期持有策略不变。

与企业国库的加仓相呼应，链上数据显示一位长期休眠的以太坊元老完成了一次教科书式的"高抛低吸"。该巨鲸在价格接近2,040美元时抛售60,000枚ETH、9,442枚wstETH与600枚WBTC，合计约1.88亿美元，精准避开随后的暴跌；随后在约1,563美元回购以太币，较平均卖出价低约23%，两天内累计买入约5,580万美元的ETH。追踪数据显示该钱包仍持有大量稳定币，意味着若价格持续低迷，其可能继续积累。这种纪律性操作在杠杆交易者被强制平仓的周期中尤为突出。

本周以太坊原生大持有方的防御动作不止一处。6月6日，一个被标记为疑似Joseph Lubin的钱包在ETH约1,553美元时，将11万枚ETH转入Sky（前MakerDAO）金库补充抵押，避免2.59亿美元DAI头寸被清算。与此同时，多家中心化交易所的ETH储备在6月初下降约47.5万枚，仅币安在6月4日至7日就减少约19万枚，反映持币者正将代币撤离平台。不过同期现货ETH ETF连续四周净流出累计超过8.7亿美元，机构资金的退场与国库及巨鲸的加仓形成鲜明张力。

从技术面看，ETH现报约1,680美元，24小时上涨2.71%，但仍处于明确的下行趋势之中。RSI读数为27.67，落入超卖区间，暗示短期或存在技术性反弹空间，但MACD仍维持看跌信号。下方关键支撑依次位于1,680、1,614与1,506美元，若1,506失守可能打开进一步下探通道；上方阻力则集中在1,711、1,782与1,842美元。多头需收复1,711并站稳，方能确认反弹有效；反之，若跌破1,614支撑，超卖背景下的看跌结构将进一步强化。投资者应密切关注ETF资金流与交易所储备变化，作为情绪拐点的先行指标。