Raoul Pal：BTC 下跌源于美国流动性短缺

Raoul Pal 的 BTC 市场分析

全球宏观投资者创始人兼 CEO Raoul Pal 认为，加密市场周末总市值损失 250 亿美元并非加密特有问题，而是源于美国流动性短缺。Pal 指出，BTC 和软件即服务 (SaaS) 股票最近同步下跌，他强调两者都是基于未来现金流的长期资产，对流动性和利率敏感。他表示，金价上涨通过从系统中抽走边际流动性打击了 BTC 和 SaaS 等风险资产。

UBS SaaS 指数与 BTC 高度相关。来源：Raoul Pal

美国两次政府关门以及逆回购设施 (RRP) 在 2024 年清空加速了流动性流出。财政现金账户 (TGA) 的重新填充现在造成纯流动性损失。Pal 认为特朗普的联储主席候选人 Kevin Warsh 将实施降息，流动性将通过银行流动，从而驳斥了看跌联储叙事。他表示流动性流出即将结束，并对 2026 年持看涨仓位。

BTC 最新下跌与新闻

Bitcoin 自 2023 年 10 月以来首次跌破 MicroStrategy 成本基础 (76.037 $)。此外，自 2025 年 4 月以来首次跌破 80.000 美元。目前价格 78.195,52 $ 上涨 %0,84，市场似乎在流动性压力下陷入困境。

BTC 技术面与支撑位

• RSI： 28.42（超卖区域）
• 趋势： 下跌，Supertrend 看跌
• EMA 20： 86.378 $（价格上方）
• 支撑位： S1 74.604 $（强，%75 分数），S2 77.445 $（中）
• 阻力位： R1 79.396 $（强，%73 分数），R2 83.548 $

结合 Pal 的看涨预测，RSI 的超卖可能预示底部形成。