ECB：Aave 和 DeFi 治理正在中心化

欧洲中央银行 (ECB) 在 3 月 26 日发布的一份工作论文中指出，AAVE 详细分析、MakerDAO、Ampleforth 和 Uniswap 等四个主要 DeFi 协议的治理高度集中。尽管治理代币分布在数万个地址中，但前 100 名持有者控制每个协议超过 80% 的供应量。根据 2022 年 11 月和 2023 年 5 月的快照，大部分代币绑定到协议、中心化和去中心化交易所；Binance 在四个协议中作为最大的中心化交易所持有者脱颖而出。

ECB 关于 DeFi 的工作论文：来源：ECB

ECB 对 Aave、MakerDAO 和 Uniswap 的分析

该研究强调 DAO 并非天然去中心化，引发问责问题，并指出欧盟 MiCA 法规将完全去中心化服务排除在外，从而带来监管锚定难题。这表明 DeFi 生态系统承诺的分布式结构在实践中受到限制；例如，确定风险参数的提案直接影响协议的未来。

代币分布：前 100 名持有者控制 80%

前 100 名持有者在 AAVE 等协议中持有超过 80% 的供应量。代币主要锁定在交易所；Binance 处于领先地位。这种集中化将 DAO 的决策过程交给少数大型参与者的主动权。

委托投票权和身份不确定性

重要提案中投票者的多数来自小持有者的委托权力；例如 Ampleforth 前 20 名投票者占 96%，MKR 期货 MakerDAO 前 10 名占 66%，Uniswap 前 18 名占 52% 的委托投票权。前列投票者的三分之一身份不明，其他为个人、Web3 公司、大学区块链社区和风险投资公司。Cointelegraph 联系了协议但未获回复；Bitwise 研究员 Kavi Jain 表示，在早期阶段小团体对决策有重大影响。该论文指出了数据局限性和作者非 ECB 政策的观点。

AAVE 技术分析：下跌趋势持续

ECB 报告后，与 UNI 详细分析 相关的 AAVE 在 $100.51 水平交易 (-%6.27, 24s)。RSI 37.31 (超卖)，趋势下跌，Supertrend 空头。EMA 20: $111.03。支撑位: S1 $92.25 (强, -%8.97)，S2 $100.92 (强, -%0.41)。阻力位: R1 $103.05 (强, +%1.69)，R2 $151.16。集中化担忧压制价格。