中国禁止人民币稳定币：e-CNY 推广

中国人民银行与监管机构联合稳定币禁令

中国人民银行（PBOC）与七家中国监管机构发布联合声明，禁止未经批准发行与人民币（RMB）挂钩的稳定币以及代币化真实世界资产（RWA）。该声明还由工业和信息化部以及中国证券监督管理委员会签署。声明中指出，“与法定货币挂钩的稳定币在流通和使用过程中悄然履行法定货币的部分职能。任何单位或个人未经相关部门批准不得发行与RMB挂钩的稳定币”。禁令涵盖国内外发行方。

人民币挂钩稳定币的隐秘风险

根据声明，人民币挂钩稳定币通过模仿法定货币的储备、支付和价值储存职能，能够绕过资本管制。这具有突破中国严格资本流动监管的潜力。代币化RWA则将房地产、债券等资产转移到区块链上，在非监管市场流通带来风险。禁令覆盖离岸CNH和在岸CNY市场，形成全面监管网络。

推动e-CNY CBDC走在前列

纽约大学法学院助理教授温斯顿·马指出，该禁令涵盖在岸CNY和离岸CNH人民币市场。此举旨在将投机性加密货币排除在传统金融体系之外，同时促进中国人民银行发行的国家CBDC e-CNY的使用。最近批准商业银行向持有数字人民币的客户支付利息的发展，使e-CNY更具吸引力。研究BTC详细分析的投资者，可以了解CBDC如何塑造稳定币竞争。

日期	进展
2025年8月	考虑允许人民币挂钩稳定币
2025年9月	试验停止
2026年1月	CBDC添加利息机制
2026年2月	稳定币禁令公布

专家分析：温斯顿·马与市场覆盖

据温斯顿·马分析，该禁令通过e-CNY渠道化人民币全球使用，加强中国的数字主权。这不同于USDT或USDC等美元稳定币，有助于维护国家货币政策。在全球加密生态中，中国的举措可能加速其他国家的CBDC竞赛。

对全球加密市场及BTC的影响

中国的禁令将减少亚洲稳定币流动性，可能影响BTC期货交易量。对于BTC投资者，风险在于人民币基础DeFi协议崩溃导致的波动性增加。历史上，中国监管曾将BTC价格压制10-20%。在我们的BTC详细分析报告中跟踪这些动态。e-CNY整合加强了传统金融与加密的桥梁，同时限制投机流动。

未来监管预期

截至2026年，中国的做法可能影响其他金砖国家。获批RWA的试点项目可能出现，但投机性稳定币禁令将持续。投资者应关注e-CNY钱包整合。