投资者从代币发行转向IPO

DWF Labs 研究：代币发行中 80% 失败

根据 DWF Labs 的研究，在新代币发行失败的环境中，投资者资金正从代币转向公开上市的加密公司。基于 Memento Research 数据，该分析显示，大型中心化和去中心化交易所上的数百个代币发行中，超过 80% 的代币生成事件 (TGE) 价格跌至下方；典型跌幅在 50-70% 之间，在上市后约 90 天内发生。这反映了在 ALT 详细分析 等代币中观察到的普遍趋势。

来源：DWF Ventures

公开上市加密公司 IPO 和 M&A 创纪录

相反，加密相关的首次公开募股 (IPO) 在 2025 年达到 14.6 亿美元，比前一年急剧上升，而并购 (M&A) 活动达到 42.5 亿美元，为五年最高水平。Circle、Gemini、eToro 等公开股票以 7-40 倍销售倍数交易，而代币仅为 2-16 倍。

专家观点：空投和早期投资者锁定期压力

DWF Labs 董事总经理 Andrei Grachev 表示，这些下跌源于销售压力，空投和早期投资者锁定期 (vesting) 是主要原因。Grachev 强调，这种转变不是资本撤出，而是轮动。WeFi CEO Maksym Sakharov 也证实，机构投资者更喜欢受监管的市场、报告标准和可访问性。

ALT 代币示例：当前技术分析和支撑水平

为了举例说明代币发行的普遍失败，让我们看看 ALT 期货 数据（截至 2026 年 2 月 23 日）：价格 $0.01，24 小时变化 -%6.48，RSI 31.02 (超卖)，下行趋势和看跌 Supertrend。EMA 20：$0.0086。

• 支撑位： S1 $0.0070 (⭐ 强，-%4.50)，S2 $0.0065 (⭐ 强，-%11.32)
• 阻力位： R1 $0.0076 (⭐ 强，+%3.68)，R2 $0.0137 (⭐ 强，+%86.90)

这些数据证实了代币的短期压力；投资者应使用 ALT 现货分析 等工具监控。