将CASP监管移交给ESMA的提议正在讨论

欧盟委员会的ESMA授权移交提案

欧盟领导人正在评估欧盟委员会的提案，该提案规定将最大加密资产服务提供商（CASP）的直接监管权从国家监管机构转移到总部位于巴黎的欧洲证券和市场管理局（ESMA）。这一步骤旨在提升MiCA法规的跨境一致性。在MiCA框架下，公司可以在一个成员国获得单一许可证，即可在整个欧盟开展业务，但国家差异导致监管套利。

法国、奥地利和意大利对中央监管的支持

法国、奥地利和意大利强烈支持这一提案。他们在2025年9月发布的联合报告中，呼吁建立ESMA这样的中央机构，以消除国家间授权差异并防止监管套利。这些国家强调，统一监管将提升投资者保护的效率。

马耳他MFSA的异议及MiCA实施

马耳他金融服务管理局（MFSA）认为这一变动过早。MiCA刚刚开始全面实施，需要评估其影响。ESMA在快速审查框架下审查了马耳他的一项CASP授权（据报道为OKX）。ESMA认定马耳他的监管标准符合要求，但授权流程需要更全面。技术上，MiCA的“护照化”机制考验国家当局的能力；ESMA审查揭示了风险基础监管中的不一致性。

ESMA对马耳他CASP批准的同行审查。来源：ESMA

OKX和大CASP的ESMA监督

ESMA官员表示，对于大型跨境公司，单一监管者将提供高效且一致的监督，并加强投资者保护。马耳他则建议加强现有工具（如同行审查），强调中央化可能引发结构性问题。OKX欧洲CEO表示，马耳他监管标准很高，中央化尚未经证明。这一争论可能增加在欧盟详细分析等平台交易资产的合规成本。

MiCA-ESMA变动的市场影响

专家预测，ESMA移交将对大型CASP（如Binance、OKX）构成挑战。在技术分析中，国家许可证的修订可能影响流动性。对于小币种，ALT期货交易可能引发波动。截至2026年，MiCA全面生效；同行审查使AML/KYC标准改善20%（ESMA数据）。投资者应监控欧盟现货市场的监管风险。

CASP监管的下一步

欧盟领导人将在未来几个月投票。马耳他的反对扰乱平衡，但支持多数有利于ESMA。这场争论点燃了加密生态系统中中央化讨论。