比特幣腰斬、 Strategy 賣幣！Michael Saylor：健康生態需要「這 4 股力量」

就在比特幣跌至近兩年低點、市場情緒持續低迷之際，比特幣投資大戶 Strategy 董事長 Michael Saylor 發表文章，試圖為加密貨幣市場信心危機提供另一種視角。他疾呼，比特幣生態若要長治久安，不應盲目擁抱單一意識形態，而必須在各種截然不同的未來願景中取得平衡。

Michael Saylor 認為，比特幣未來能否持續壯大，關鍵不在於某一派理念勝出，而是在不同陣營之間找到平衡。無論是堅守去中心化精神，還是擁抱機構資金與主流金融，比特幣都需要這些力量共同存在。

Michael Saylor 在文中將比特幣擁護者劃分為 4 大陣營：

他指出，這些群體看似立場不同，但 4 股力量缺一不可，都是推動比特幣邁向成功的關鍵齒輪。 Michael Saylor 寫道：

我們的使命，不是在「維持純粹」與「擴大普及」之間 2 選 1，更不是在「技術創新」與「系統穩定」中拔河。

真正的使命在於：當全世界都在比特幣上構築未來的同時，我們必須確保比特幣依然是比特幣。

這番言論發布之際，正值比特幣遭遇自 2022 年熊市以來最猛烈的回撤。上周五，比特幣跌破 61,000 美元大關，單月跌幅超過 25%，距離去年 10 月創下的 126,000 美元歷史天價更已腰斬，跌幅達 50% 。

隨著企業資產配置、現貨 ETF 以及資本市場產品快速發展，比特幣與傳統金融體系的連結愈來愈深，也讓不同陣營間針對「比特幣該走向何方」的爭論日益激烈。

部分支持者認為，比特幣應維持原有的去中心化精神，避免過度金融化；另一派則認為，若要成為全球性儲備資產，就必須接受企業、銀行乃至國家級機構的參與。

對此，Michael Saylor 主張兩者並非零和關係，多元觀點的碰撞最終將使比特幣受益。他表示：

一個健康的比特幣生態，需要堅定的信念、深度的整合、持續的創新，以及核心價值的保存。

在他看來，比特幣底層網路應被視為不容侵犯的「神聖基礎設施」，但他也大聲疾呼，作為「資產」的比特幣，必須持續與企業、銀行甚至國家級的外匯儲備金進行深度融合。

Strategy 本身正是擁抱這個理念的最佳造浪者。過去一年多來，該公司積極透過擴大發行優先股來籌措資金，藉此不斷加碼囤積比特幣。

然而，市場質疑的聲音也開始浮現，特別是在 Strategy 上周披露出售 32 枚比特幣（套現約 250 萬美元）後，更是引發熱議。

雖然這筆出售僅占 Strategy 超過 844,700 枚比特幣持有量的極小部分，但部分市場人士認為，這可能是企業未來進一步調整持倉的前兆，可能預示著更大的賣壓。

美國財經媒體 CNBC 主持人、知名投資評論員 Jim Cramer 在回應 Strive 執行長 Matt Cole 解釋 Michael Saylor 為何賣幣的影片時，甚至調侃道：「Saylor 謀殺了比特幣。」

面對持續下跌的市場，分析師之間對於比特幣後市看法也出現明顯分歧。灰度（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 指出，目前 Strategy 股價表現已限制其持續大規模買進比特幣的能力。

他認為，若缺乏新的資金來源或需求動能，比特幣市場恐怕難以形成真正具有持續性的底部。

不過，也有分析師抱持較樂觀態度。渣打銀行（Standard Chartered）數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 就表示，比特幣距離本輪低點可能已經不遠。

他指出，目前比特幣現貨 ETF 持倉仍展現一定韌性，而 Strategy 也可能在近期上演「回馬槍」，買回比先前賣出數量更多的比特幣。

Geoffrey Kendrick 強調，一旦這個劇本成真，將是市場最壞拋售潮已經終結的明確訊號。