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World 扩大了 Agentkit 的访问权限，允许用户将 AI 代理与经过验证的 World ID 关联，以打击恶意机器人网络。

瑞銀 UBS 將 Arm 目標價從 260 美元大幅上調至 470 美元，TD Cowen 則從 265 美元上調至 475 美元，兩家投行同日雙雙維持買入評級。核心邏輯皆是隨著 agentic AI 崛起，CPU（中央處理器）在資料中心的戰略地位正在上升，不再只是 GPU（圖形處理器）獨佔投資敘事。瑞銀預估 Arm 自研 CPU 相關營收到 2030 年可達約 140 億美元，但 Arm 自身坦言該業務要到 2028 財年才會對財務產生實質影響。 （前情提要：OpenAI 聯手 Broadcom 發表首款 AI 晶片「Jalapeño」，9 個月火速達陣挑戰 Nvidia 霸權） （背景

摩根大通（JPMorgan）週四（25 日）發布報告，將南韓綜合股價指數 Kospi 的 12 個月目標大幅上調至 12,500 點，較今年 5 月設定的 10,000 點目標再加碼，並維持南韓為「亞洲首選股市」的評等。摩根大通指出，儘管外資持續強力賣壓、市場波動加劇，但 AI

BitMine 董事長暨 Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 本週發表宏觀觀察：過去一週油價回落，戰爭溢價已在收縮，但 10 年期美債殖利率仍在上行，目前約 4.5%，高於衝突前的 4.2%。他的核心判斷是，市場近期主要逆風已從油價轉向殖利率。聯邦基金期貨目前幾乎定價年內兩次升息，美國銀行則預計升息三次，分別在 9 月、10 月和 12 月。這一切都發生在聯準會新主席 Kevin Warsh 首次記者會發布「利率更高」訊號之後。 （前情提要：Fed 新主席華許首秀震撼市場！交易員押注 9 月升息，年底恐「升息兩次」） （背景補充：美債 5% 防線全面潰堤！美銀喊末日到了、高盛喊

用 Glassnode「持有時間 1 至 3 年的籌碼佔比」這項指標，把比特幣的牛熊週期拆成一條看得見的「進度條」：佔比見底對應牛市頂部、佔比見頂對應熊市底部。本文由貝格先生（@market_beggar）撰寫，為動區動趨學院計畫合作專欄。 （前情提要：BTC 週期溫度計：市場已非常靠近真正的「冰點抄底階段」） （背景補充：BTC 長線持倉流通比衝上 75%！分析師 Murphy：熊市可能正在築底） 重點摘要 貝格先生用 Glassnode「1y-3y 持有者佔比」指標，把 BTC 牛熊週期變成可量化的「進度條」：佔比見頂對應熊市底部、見底對應牛市頂部。 202

比特幣礦工正面臨本輪減半後最嚴峻的獲利壓力。根據市場數據顯示，礦工收入在過去一年大部分時間持續下滑，目前 7

距離歐盟《加密資產市場監管法案（MiCA）》全面落地僅剩不到一周，幣安（Binance）卻在此時宣布撤回希臘執照申請，引發市場對該交易所歐洲業務前景的關注。

比特幣在機構需求降溫、宏觀經濟逆風夾擊下，週五再迎來規模高達 100 億美元的期權到期。Deribit 與 Tesseract Group 高層紛紛表示，市場從原本的看漲佈局轉為看跌，警告倉位清理可能放大短期波動，市場真正的方向恐怕仍須等到 7 月過後才能明朗。 比特幣價格跌破 6 萬美元，創一年半以來新低

Nous Research 為開源 AI Agent Hermes 推出 /learn 功能，讓 Agent 自行蒐集素材、產出技能檔案並存入技能庫，把「用過一次的操作流程」沉澱為可重複呼叫的工具，無需工程師手動整理。 （前情提要：AI 文藝復興》哲學家成為 AI 實驗室搶手貨，把倫理寫進你的模型） （背景補充：美中 AI 對抗白熱化，但兩國學者共識一致：別讓 AI 迎來「車諾比時刻」） Nous Research 為旗下開源 AI Agent「Hermes」的 Skills 系統新增了 /learn 功能。操作邏輯直接：你告訴 Agent 想學什麼，一個本地 SDK 資料夾、

摩根大通 6 月 25 日將美光科技（MU.O）目標價從 550 美元大幅上調至 1,540 美元，漲幅近 180%，超越美銀先前的 1,500 美元看價。兩家投行同步看多，反映 AI 記憶體超級週期共識正在凝聚。 （前情提要：Serenity 怒轟美銀製造「升息恐慌」，喊盤抄底臺積電、美光） （背景補充：美光 Q3 財報前瞻：毛利率 81% 狠超 Nvidia！AI 記憶體超級週期將引爆股價大震盪？） 摩根大通 6 月 25 日將美光科技（MU.O）目標價從 550 美元大幅上調至 1,540 美元，漲幅近 180%，超越美銀 6 月 23 日給出的 1,500 美元看價，成

全球三大記憶體晶片廠之一美光（Micron）最新公布的財報表現大幅優於市場預期，市場看好記憶體產業正步入超級週期，期待即將於下個月公布財報的產業龍頭三星電子與 SK 海力士，預估兩家大廠皆有望再創獲利新高。 美光財報大放異彩：記憶體市場迎來更甚超級週期的「巨型週期」

比特幣自歷史高點回檔超過 50%，市場情緒難免浮動，但資產管理公司 21Shares 認為，這波修正仍未脫離過往「減半週期」的軌跡，幣價回檔完全在預期之內，並看好比特幣將在今年底重返 10 萬美元大關。

Bitget，全球最大全景交易所（Universal Exchange，UEX）宣布與 Paydify 達成戰略合作。Paydify 是一個支付基礎層，旨在為用戶與商戶之間提供順暢的穩定幣交易體驗。雙方將共同擴大全球商戶對穩定幣支付的接受度。 透過此次合作，已接入 Paydify

南韓 SK 證券分析師 Han Dong-hee 在最新的半導體產業報告中指出，AI 的擴張正受到物理產能的制約，記憶體已從單純的零組件，躍升為決定 AI 性能、成本與擴張速度的關鍵「瓶頸」。在這個資金重新配置的過程中，記憶體產業的估值邏輯恐將被徹底翻轉，而三星電子、SK海力士目前的股價水準，可能是AI

《韓民族日報》以住在「蛋殼區」的「乞丐超人」來形容台灣年輕人，報導指出，台灣在半導體出口的帶動下呈現高度成長率，但一般年輕民眾卻承受高房價、低薪資和沉重生活費負擔，只能住蛋殼區、或與父母同住，甚至搶買便利商店即期便當、生鮮，淪為「乞丐超人」。不過，台灣年輕人對「乞丐超人」標籤提出不同觀點，認為這是一種務實的消費

派拉蒙近日公佈全新紀錄片 The Real Wolf of Wall Street「華爾街之狼真面目」的官方預告，預計將於 7 月 14 日在串流平台首播，屆時三集內容將同步上線，該片深入探討 1990 年代震驚美國金融界的斯特拉頓奧克蒙特公司（Stratton

幣安在歐盟 MiCA 合規大限前夕，正式撤回希臘牌照申請，轉向其他成員國尋求授權。此舉為其歐盟數百萬使用者的前景投下變數，也凸顯全球加密監管正從「野蠻生長」進入「制度競爭」時代。 （前情提要：MiCA 大限剩兩週！83% 歐洲加密平台恐出局，合規巨頭「贏家通吃」） （背景補充：幣安恐被迫退出歐盟 27 國？傳希臘將拒發 MiCA 執照，官方回應已獲認定符合規範） 全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）在歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）的7月1日合規大限前夕，於6月24日正式宣布撤回在希臘的MiCA牌照申請，並表示將轉向另一個歐盟成員國繼續申請授權。此舉為其歐盟境內數百

联邦检察官警告称，冒充政府人员的骗子正胁迫受害者使用加密货币ATM机、进行电汇以及当面交接现金。据报告，损失金额为

New Era Funds 投資長 Rihard Jarc 近日專訪 Google 員工，主張博通（Broadcom, AVGO）、聯發科（2454）、Marvell（MRVL）這類 ASIC（特殊應用晶片）協同設計商的真正價值，已從「設計能力」轉移到「台積電產能配額」。但這套論述隨即遭到半導體分析師

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，前 15 大收入協議多數市盈率已降至個位數，CLARITY 法案若透過，將進一步催化基本面估值修復。 （前情提要：灰度研究主管：聯準會若按兵不動，比特幣將追平股市漲幅） （背景補充：摩根大通：《CLARITY 法案》立法接近完成！爭議減到 2-3 項，穩定幣利息進入良性溝通） 灰度投資（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 25 日發文指出，經過漫長熊市後，多數能產生收入的區塊鏈應用從基本面來看估值相當具吸引力，按協議收入排名前 15 大的鏈上應用中，多數市盈率已降至個位數。 前 15 大協議：多數 PE

摩根大通將韓股 KOSPI 指數 12 個月目標價全面上調，牛市情境上看 15000 點，超越高盛與 KB 證券 12000 點預測，為市場最樂觀預測。 （前情提要：史上最大 ADR 上市案！SK 海力士擬赴美上市籌資 294 億鎂） （背景補充：韓國金管局：非常後悔放行三星 SK 海力士槓桿 ETF） 摩根大通（JPMorgan）週四發布韓國股權策略報告，將韓國首爾綜合指數（KOSPI）12 個月目標價全面上調——基本情境升至 12500 點、牛市情境上看 15000 點、熊市情境則為 8000 點。同時維持「韓國為亞洲首選市場」的最高評級，建議投資人「逢低加碼、保持對韓股的

當你問 Claude 某件事該不該做，背後有人預先想好了答案，而那個人可能是哲學家。Anthropic 與 OpenAI 正在把義務論與後果論兩套倫理框架，硬寫進 AI 的行為規則。 （前情提要：從出走 OpenAI 到槓上五角大廈：Anthropic 兄妹檔如何為 AI 畫下紅線，避免文明崩潰） （背景補充：OpenRouter 大逃殺遊戲實測：Grok 稱王、Claude 的好習慣反成致命傷） 問Claude 和 ChatGPT 同一個棘手問題，兩者給的答案可能截然不同。這不是訓練資料的偏差，也不是隨機性的噪音，而是因為兩套對立的哲學框架，正被各家 AI 公司寫進它們的行為

人形機器人開發商 Agility Robotics 宣布與 SPAC 公司 Churchill Capital Corp XI 合併上市，估值達 25 億美元。其旗艦產品 Digit 已匯入九個商業客戶場域，股東陣容涵蓋 Amazon、Nvidia、SoftBank 等科技巨頭，成為人形機器人商業化落地的重要里程碑。 （前情提要：中國「宇樹科技」提交註冊IPO！73天閃電通關，衝刺A股機器人第一股） （背景補充：Nvidia 結盟中國新創宇樹科技 Unitree！黃仁勳推「人形機器人 AI 平台」，強攻數十兆美元實體 AI 市場） 機器人新創 Agility Robotics

币安在现行许可到期前不久撤回了在希腊提交的《金融市场法规》（MiCA）许可申请后，正在寻求一条新的欧盟许可途径。该