社区文章

New Era Funds 投資長 Rihard Jarc 近日專訪 Google 員工，主張博通（Broadcom, AVGO）、聯發科（2454）、Marvell（MRVL）這類 ASIC（特殊應用晶片）協同設計商的真正價值，已從「設計能力」轉移到「台積電產能配額」。但這套論述隨即遭到半導體分析師

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，前 15 大收入協議多數市盈率已降至個位數，CLARITY 法案若透過，將進一步催化基本面估值修復。 （前情提要：灰度研究主管：聯準會若按兵不動，比特幣將追平股市漲幅） （背景補充：摩根大通：《CLARITY 法案》立法接近完成！爭議減到 2-3 項，穩定幣利息進入良性溝通） 灰度投資（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 25 日發文指出，經過漫長熊市後，多數能產生收入的區塊鏈應用從基本面來看估值相當具吸引力，按協議收入排名前 15 大的鏈上應用中，多數市盈率已降至個位數。 前 15 大協議：多數 PE

摩根大通將韓股 KOSPI 指數 12 個月目標價全面上調，牛市情境上看 15000 點，超越高盛與 KB 證券 12000 點預測，為市場最樂觀預測。 （前情提要：史上最大 ADR 上市案！SK 海力士擬赴美上市籌資 294 億鎂） （背景補充：韓國金管局：非常後悔放行三星 SK 海力士槓桿 ETF） 摩根大通（JPMorgan）週四發布韓國股權策略報告，將韓國首爾綜合指數（KOSPI）12 個月目標價全面上調——基本情境升至 12500 點、牛市情境上看 15000 點、熊市情境則為 8000 點。同時維持「韓國為亞洲首選市場」的最高評級，建議投資人「逢低加碼、保持對韓股的

當你問 Claude 某件事該不該做，背後有人預先想好了答案，而那個人可能是哲學家。Anthropic 與 OpenAI 正在把義務論與後果論兩套倫理框架，硬寫進 AI 的行為規則。 （前情提要：從出走 OpenAI 到槓上五角大廈：Anthropic 兄妹檔如何為 AI 畫下紅線，避免文明崩潰） （背景補充：OpenRouter 大逃殺遊戲實測：Grok 稱王、Claude 的好習慣反成致命傷） 問Claude 和 ChatGPT 同一個棘手問題，兩者給的答案可能截然不同。這不是訓練資料的偏差，也不是隨機性的噪音，而是因為兩套對立的哲學框架，正被各家 AI 公司寫進它們的行為

人形機器人開發商 Agility Robotics 宣布與 SPAC 公司 Churchill Capital Corp XI 合併上市，估值達 25 億美元。其旗艦產品 Digit 已匯入九個商業客戶場域，股東陣容涵蓋 Amazon、Nvidia、SoftBank 等科技巨頭，成為人形機器人商業化落地的重要里程碑。 （前情提要：中國「宇樹科技」提交註冊IPO！73天閃電通關，衝刺A股機器人第一股） （背景補充：Nvidia 結盟中國新創宇樹科技 Unitree！黃仁勳推「人形機器人 AI 平台」，強攻數十兆美元實體 AI 市場） 機器人新創 Agility Robotics

币安在现行许可到期前不久撤回了在希腊提交的《金融市场法规》（MiCA）许可申请后，正在寻求一条新的欧盟许可途径。该

據《金融時報》引述知情人士報導，美國預測市場平台 Kalshi 正尋求新一輪融資，目標估值約為 400 億美元

有人發現 Claude Code v2.1.190 出現字串變更，舊版「與方案分開購買」的描述消失，新增「本週內含用量」等字串；若推論成立，Fable 5 的定價模式或將從另購點數制轉向訂閱內含每週配額制。 （前情提要：Anthropic 遭美國政府「封殺」撤下 Fable 模型，外媒指三大隱憂：恐助攻中國開源 AI） （背景補充：趕快解禁 Fable、Mythos！Anthropic 承諾更貼緊白宮拋「和解提案」） 今（25）日午夜，一位名為 leo（@synthwavedd）的 X 創作者發現 Claude Code v2.1.190 更新的打包檔裡，描述 Fable 5

預測市場熱潮持續升溫。根據《金融時報》報導，美國受監管的預測市場平台 Kalshi 正與投資人洽談新一輪募資，估值有望衝上 400 億美元。若交易順利完成，Kalshi 的估值將在短短不到一年內暴增 8 倍，再度凸顯資本市場對預測市場產業的高度期待。

矽谷的傳奇創業家與投資人Reid Hoffman 在 Pioneers of AI podcast 中直指：SpaceX 只是「高價版 CoreWeave」、xAI 是「徹底的翻車現場」，11 位共同創辦人全數出走。 （前情提要：馬斯克變身算力軍火商！SpaceX 簽下 Reflection 63 億美元大單，出租 Nvidia GB300 助攻開源 AI） （背景補充：孫正義不認同馬斯克太空資料中心：發射火箭、維護成本不划算，還有通訊延遲） 矽谷的傳奇創業家與投資人 Reid Hoffman（最廣為人知的身份是 LinkedIn 共同創辦人，以及 PayPal 創始董事），近

前英特爾 (intel) 執行長季辛格 Pat Gelsinger 出任美國新創 xLight 執行董事長，該公司正洽談由 Boardman Bay 與貝恩資本領投的 3.5 億美元新一輪融資；美國政府已透過 CHIPS 法案取得 xLight 直接股權。 （前情提要：臺積電「喊太貴」2029 前拒買 ASML 最新光刻機，背後盤算什麼？） （背景補充：川普：蘋果將找英特爾生產晶片！INTC 盤前漲 6.6%） 被英特爾 (intel) 董事會趕下臺不到一年，季辛格（Pat Gelsinger）就出現在另一家加州新創的董事長席位上，這家公司的任務是撼動全球晶片業最深的護城河：荷

隨著市場持續消化加密貨幣相關資產的估值壓力，微策略（Strategy）旗下優先股STRC近期再度走弱，微策略的

WIRED 親赴北京中關村 AI 年會，採訪中美頂尖學者後的最大結論是：前沿 AI 的網路安全風險已大到任何一方都無法單獨承擔，開源模型的能力邊界正逼近危險臨界點。 （前情提要：Anthropic 遭美國政府「封殺」撤下 Fable 模型，外媒指三大隱憂：恐助攻中國開源） （背景補充：Nvidia 推出最強開源模型 Nemotron 3 Ultra！專注 AI 代理任務） WIRED 記者 Will Knight 親赴北京智源人工智慧研究院（BAAI）主辦的這場會議，現場聚集了從遞迴自我改進、類人機器人到量子安全的各路議題，與會者包括公鑰密碼學聯合發明人 Whitfield D

为欧洲经济区各地客户提供服务的加密货币公司，若未能根据《加密资产市场条例》获得授权，将面临停业风险。

Alphabet 睽違六年推出全新智慧音箱 Google Home Speaker，售價 100 美元。Google 宣稱這是「第一款為 Gemini 打造的音訊裝置」，AI 對話體驗確實比前代 Google Assistant 大幅進步。但問題在於：音質表現並未過關。 （前情提要：Google 時隔 6 年推出全新智慧喇叭「Google Home Speaker」！全面整合 Gemini，售價 100 鎂迎戰蘋果） （背景補充：蘋果 WWDC 2026 前瞻》Siri 整合 Gemini 迎史詩級進化！Apple 將推 AI 代理商店、iOS 27） 六年前，Google 上

受惠於人工智慧（AI）帶動的記憶體需求持續爆發，美光科技公布遠超市場預期的2026財年第三季財報，並釋出強勁展

美民主黨籍眾議院前議長裴洛西（Nancy Pelosi）最新申報資料披露購入英特爾與優步的買權合約，為今年首度公開的交易紀錄，裴洛西過去投資報酬率超越市場大盤、甚至贏過標普 500 ，她最新的投資動向再度引發金融市場的高度關注與討論。純市場觀察、非任何投資建議。 裴洛西看漲英特爾、優步，開買權合約

企業花了一年逼員工使用 AI，現在卻得阻止他們用得太兇。從 Accenture 禁止員工拿 AI 轉 PDF、Uber 四月就燒光全年 AI 預算，到 Amazon、Meta 同步收緊配額，「tokenmaxxing」時代已死，AI 商業模式是否真的值那個價，高層還在等答案。 （前情提要：Token末日來了：GitHub Copilot 代幣漲價潮掀負評，AI 產業全面轉以量計價） （背景補充：GitHub Copilot 改收費，揭開了 AI 產業「最大的謊言」） 企業一年前告訴員工：不用 AI 可能失去升遷機會。結果現在同一批企業又在開會討論怎麼阻止員工用 AI 做 Pow

近期加密貨幣市場面臨顯著的下行壓力，比特幣 (BTC) 價格今年第三度跌破 6 萬美元關卡。受到總體經濟環境變化與市場資金板塊輪動的影響，比特幣自歷史高點已回落超過 50%，作為全球持有最多比特幣的企業，微策略 (Strategy) 的股價亦同步修正，自高點下跌近 80%。此外，該公司發行的永續優先股

據彭博取得的信件副本，Anthropic 已向多位美國參議員與白宮官員發函，指控阿里巴巴旗下 Qwen 實驗室相關業者透過近 2.5 萬個假帳號，在 4 月至 6 月間對 Claude 發起 2,880 萬次對話，系統性竊取軟體工程與 agentic reasoning 等核心能力。 （前情提要：GPT-5.5-Cyber 資安能力打敗 Claude Mythos！白宮放行 vs 被封殺兩種命運） （背景補充：當公司要你把最有價值的「判斷力」教給 AI，你願意嗎？） 據彭博取得的信件副本，Anthropic 指控與阿里巴巴 Qwen AI 實驗室相關的業者，在今年 4 月至 6

黄金近期出现的回调进一步强化了罗伯特·清崎的“等待确认”策略，这位投资者在做出新决策前会先观察技术图表。

Binance 6 月 24 日撤回希臘 MiCA 牌照申請，距 7 月 1 日歐盟最後期限僅約 1 週；希臘 HCMC 與愛爾蘭、拉脫維亞共同審視後傳出將拒絕，Binance 在正式被拒前主動撤件。歐洲區主管 Gillian Lynch 強調「Binance 不會離開歐洲」，承諾數月內取得另一國執照。

Anthropic 6 月 10 日致函美國參議院銀行委員會，指控阿里巴巴 Qwen AI 實驗室透過約 25,000 個假帳號、發動 2,880 萬次「對抗式蒸餾」攻擊 Claude 模型；信中強調阿里巴巴明知白宮 OSTP 警告而執意進行，是繼 DeepSeek、Moonshot、MiniMax 後 Anthropic 點名的第四家中國 AI 業者。

川普 6 月 24 日突然取消住房法案簽署儀式，於 Truth Social 宣告「直到通過 SAVE 美國法案前不會簽署」；該住房法案含 Fed 央行數位貨幣 4 年禁令，原已於眾院通過、進入最後關卡。10 日機制下法案仍可能自動成法、但加密產業關心的 CLARITY Act 排程恐被連帶擠壓。