社区文章

Strategy 高度依賴比特幣、MSTR 普通股以及 STRC 優先股這三大支柱，但眼下這三者正同時走弱。隨著優先股股息支付壓力的驟增與現金儲備的不斷縮減， Strategy 陷入了兩難：究竟是繼續承受稀釋股票的代價，還是打破常規出售其引以為傲的比特幣儲備？

日本媒體揭露一起中國集團涉嫌冒用 zkSync 名義發行假代幣的跨境詐騙案。 該組織利用日本公司與帳戶作為洗錢節點， 且部分資金流向與芬太尼原料交易犯罪網路重疊。

速食連鎖店 Wendy's（美股代號 WEN）在 Reddit 社群 WallStreetBets 一句「拯救 Wendy's」的號召下，6 月 24 日盤中一度暴漲 42% 觸發熔斷，收盤大漲 25.66% 報 7.87 美元，夜盤再漲 18.96% 來到 9.35 美元，成交量衝上近三個月均量的將近 15 倍。但引發散戶買進的原因，是一個在網路上流傳很久的笑話。 （前情提要：迷因股 GameStop 靠寶可夢卡牌與公仔創史上最高單季獲利，但恐賣出踏空的比特幣） （背景補充：AI 股神 Serenity：AI 泡沫今年不會破！科技巨頭資本支出將狂飆至 2028 年） 重點摘要

渣打銀行（Standard Chartered）周二發布最新研究報告，首度將 DeFi 借貸協議龍頭 Aave 納入評等範圍，並預測 $AAVE 代幣到 2030 年底有望飆升至 3,500 美元，以目前約 74 美元價格計算，潛在漲幅高達近 50 倍。

Cointelegraph 投資支持注意力市場應用程式 trendle.fi，該平台讓使用者能針對加密貨幣、網紅、體育、政治與全球大事的話題熱度進行做多或做空。 雙方合作的範圍更涵蓋媒體曝光、生態系整合，以及一系列旨在加速「注意力市場」這項全新金融基元（financial

穩定幣發行商 Circle 傳出探索與日本券商龍頭野村（Nomura）合作，最快 2027 年向日本企業推出外幣即時結算服務，透過穩定幣提升跨境支付效率。如成真，將是 Circle 在日本市場的第二步棋，此前 Circle 已透過與 SBI 集團合作，讓 USDC 成為首個獲日本金融廳（JFSA）核准的全球美元穩定幣並正式上線。 （前情提要：Fed 理事沃勒：穩定幣開創「美元新管道」！代幣化資產將強化全球流動性與美債需求） （背景補充：奧丁丁 OwlPay Harbor 穩定幣支付量連月倍增，攜手 Credible Finance 拓展中國跨境通道） 重點摘要 Circ

AI 新創公司 Mirendil 宣布完成 2 億美元種子輪募資，估值達 10 億美元，晉升獨角獸。本輪由 Andreessen Horowitz（a16z）與 Kleiner Perkins 領投，輝達（Nvidia）參投。公司由 Behnam Neyshabur 與 Harsh Mehta 共同創辦，兩人皆為 Anthropic 前研究員，於 2025 年 12 月 Claude Opus 4.5 發布後離職。Mirendil 的核心目標是開發「遞迴自我改進型模型」，讓 AI 能自主改寫、訓練並升級自身，協助科學家在醫學、材料科學等領域建立專用 AI 模型。 （前情提要：Google D

隨著關鍵航道荷姆茲海峽逐步恢復通行，國際原油價格已跌回美伊衝突前的水平，布蘭特原油期貨一度跌破 72.48 美元，根據 BBC 報導，儘管國際原油成本大跌，美英兩國的加油站零售油價降幅卻未達預期，引發美國總統川普下令調查能源巨頭是否涉嫌哄抬油價。 WTI 原油期貨跌破 70

Atlas计划在迪拜的VARA框架下推出USAFi——一种由纳斯达克上市ETF提供支持、受监管且无需许可的数字证券。

日本穩定幣市場競爭持續升溫。就在日本首款信託銀行支持的日圓穩定幣 JPYSC 問世之際，區塊鏈支付公司 Ripple 也正式將旗下美元穩定幣 RLUSD 帶進日本市場，進一步擴大全球業務版圖。

Google AI 研究室頂尖人才正相繼流失，繼傳奇 AI 研究員 Noam Shazeer 轉投 OpenAI 後，另外兩名被內部視為 Gemini 核心開發人員也傳出將跳槽 Anthropic。 Gemini 核心推手跳槽，兩位核心開發者轉戰 Anthropic 根據彭博社報導，Google 開發

沒有駭客攻擊、沒有技術漏洞，連官方都沒發布任何利空消息—— 區塊鏈項目 MemeCore 發行的 $M 代幣，卻在短短 24 小時內慘遭血洗，暴跌超過 70%。

World 扩大了 Agentkit 的访问权限，允许用户将 AI 代理与经过验证的 World ID 关联，以打击恶意机器人网络。

瑞銀 UBS 將 Arm 目標價從 260 美元大幅上調至 470 美元，TD Cowen 則從 265 美元上調至 475 美元，兩家投行同日雙雙維持買入評級。核心邏輯皆是隨著 agentic AI 崛起，CPU（中央處理器）在資料中心的戰略地位正在上升，不再只是 GPU（圖形處理器）獨佔投資敘事。瑞銀預估 Arm 自研 CPU 相關營收到 2030 年可達約 140 億美元，但 Arm 自身坦言該業務要到 2028 財年才會對財務產生實質影響。 （前情提要：OpenAI 聯手 Broadcom 發表首款 AI 晶片「Jalapeño」，9 個月火速達陣挑戰 Nvidia 霸權） （背景

摩根大通（JPMorgan）週四（25 日）發布報告，將南韓綜合股價指數 Kospi 的 12 個月目標大幅上調至 12,500 點，較今年 5 月設定的 10,000 點目標再加碼，並維持南韓為「亞洲首選股市」的評等。摩根大通指出，儘管外資持續強力賣壓、市場波動加劇，但 AI

BitMine 董事長暨 Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 本週發表宏觀觀察：過去一週油價回落，戰爭溢價已在收縮，但 10 年期美債殖利率仍在上行，目前約 4.5%，高於衝突前的 4.2%。他的核心判斷是，市場近期主要逆風已從油價轉向殖利率。聯邦基金期貨目前幾乎定價年內兩次升息，美國銀行則預計升息三次，分別在 9 月、10 月和 12 月。這一切都發生在聯準會新主席 Kevin Warsh 首次記者會發布「利率更高」訊號之後。 （前情提要：Fed 新主席華許首秀震撼市場！交易員押注 9 月升息，年底恐「升息兩次」） （背景補充：美債 5% 防線全面潰堤！美銀喊末日到了、高盛喊

用 Glassnode「持有時間 1 至 3 年的籌碼佔比」這項指標，把比特幣的牛熊週期拆成一條看得見的「進度條」：佔比見底對應牛市頂部、佔比見頂對應熊市底部。本文由貝格先生（@market_beggar）撰寫，為動區動趨學院計畫合作專欄。 （前情提要：BTC 週期溫度計：市場已非常靠近真正的「冰點抄底階段」） （背景補充：BTC 長線持倉流通比衝上 75%！分析師 Murphy：熊市可能正在築底） 重點摘要 貝格先生用 Glassnode「1y-3y 持有者佔比」指標，把 BTC 牛熊週期變成可量化的「進度條」：佔比見頂對應熊市底部、見底對應牛市頂部。 202

比特幣礦工正面臨本輪減半後最嚴峻的獲利壓力。根據市場數據顯示，礦工收入在過去一年大部分時間持續下滑，目前 7

距離歐盟《加密資產市場監管法案（MiCA）》全面落地僅剩不到一周，幣安（Binance）卻在此時宣布撤回希臘執照申請，引發市場對該交易所歐洲業務前景的關注。

比特幣在機構需求降溫、宏觀經濟逆風夾擊下，週五再迎來規模高達 100 億美元的期權到期。Deribit 與 Tesseract Group 高層紛紛表示，市場從原本的看漲佈局轉為看跌，警告倉位清理可能放大短期波動，市場真正的方向恐怕仍須等到 7 月過後才能明朗。 比特幣價格跌破 6 萬美元，創一年半以來新低

Nous Research 為開源 AI Agent Hermes 推出 /learn 功能，讓 Agent 自行蒐集素材、產出技能檔案並存入技能庫，把「用過一次的操作流程」沉澱為可重複呼叫的工具，無需工程師手動整理。 （前情提要：AI 文藝復興》哲學家成為 AI 實驗室搶手貨，把倫理寫進你的模型） （背景補充：美中 AI 對抗白熱化，但兩國學者共識一致：別讓 AI 迎來「車諾比時刻」） Nous Research 為旗下開源 AI Agent「Hermes」的 Skills 系統新增了 /learn 功能。操作邏輯直接：你告訴 Agent 想學什麼，一個本地 SDK 資料夾、

摩根大通 6 月 25 日將美光科技（MU.O）目標價從 550 美元大幅上調至 1,540 美元，漲幅近 180%，超越美銀先前的 1,500 美元看價。兩家投行同步看多，反映 AI 記憶體超級週期共識正在凝聚。 （前情提要：Serenity 怒轟美銀製造「升息恐慌」，喊盤抄底臺積電、美光） （背景補充：美光 Q3 財報前瞻：毛利率 81% 狠超 Nvidia！AI 記憶體超級週期將引爆股價大震盪？） 摩根大通 6 月 25 日將美光科技（MU.O）目標價從 550 美元大幅上調至 1,540 美元，漲幅近 180%，超越美銀 6 月 23 日給出的 1,500 美元看價，成

全球三大記憶體晶片廠之一美光（Micron）最新公布的財報表現大幅優於市場預期，市場看好記憶體產業正步入超級週期，期待即將於下個月公布財報的產業龍頭三星電子與 SK 海力士，預估兩家大廠皆有望再創獲利新高。 美光財報大放異彩：記憶體市場迎來更甚超級週期的「巨型週期」

比特幣自歷史高點回檔超過 50%，市場情緒難免浮動，但資產管理公司 21Shares 認為，這波修正仍未脫離過往「減半週期」的軌跡，幣價回檔完全在預期之內，並看好比特幣將在今年底重返 10 萬美元大關。