AI 瓶頸帶動價值重估！SK 證券看記憶體前景：AI 時代「最便宜」標的

南韓 SK 證券分析師 Han Dong-hee 在最新的半導體產業報告中指出，AI 的擴張正受到物理產能的制約，記憶體已從單純的零組件，躍升為決定 AI 性能、成本與擴張速度的關鍵「瓶頸」。在這個資金重新配置的過程中，記憶體產業的估值邏輯恐將被徹底翻轉，而三星電子、SK海力士目前的股價水準，可能是AI 概念股中最被低估的一塊。

（註：SK 集團已於 2018 年將其 SK 證券股份出售，因此 SK 證券現並不隸屬於 SK 集團）

物理瓶頸成 AI 企業真正限制：誰能延續 AI 浪潮？

報告開頭點明，若 AI 是足以改變世界的顛覆性創新，產業之間的資金移動與重新配置就是必然趨勢，這也代表跨產業的估值邏輯勢必出現變化。

過去市場習慣給予軟體、平台等「輕資產（asset-light）」企業較高的估值倍數，原因在於這類公司邊際成本低、具備網路效應，擴張性與獲利能力俱佳…