特朗普否决伊朗霍尔木兹重开方案 Bitcoin(BTC)守稳8.4万美元

霍尔木兹谈判陷入僵局,布伦特原油逼近106美元

周一亚洲时段早盘,比特币(Bitcoin,BTC)守稳在8.4万美元附近。此前美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的重开霍尔木兹海峡的最新方案,这一表态推高了原油价格,并将美国借贷成本推至近二十年未见的高位。亚洲交易时段,布伦特原油上涨1.3%,至每桶约105.70美元;美国10年期国债收益率上行4个基点至5.20%,接近二十年高位,令市场对降息的任何幻想都被冻结。同期限的日本和澳大利亚政府债券收益率随之上行,美股期货走低,黄金则回吐涨幅——市场正在为一个“更高更久”的利率路径定价。亚洲时段的风险偏好明显收缩,三星电子(Samsung Electronics)等工业类股与期货一同承压。

伊朗方面坚持其七天的海峡重开框架,特朗普予以拒绝——但他并未彻底关上外交之门。他表示,预计美方谈判代表本周将与德黑兰方面继续保持接触,同时拒绝说明华盛顿是否会在中期选举前对伊朗采取军事打击。与此同时,市场传闻显示,在美国海军护航下经霍尔木兹航道的沙特原油出口本月上升近80%,达到约600万桶/日,为开战以来最高水平。

柴油是第二个通胀变数。据快讯账号Walter Bloomberg周末发文(详见其帖文),特朗普称他正在“非常认真地”考虑禁止柴油出口,并承认此举可能小幅推高汽油价格。柴油支撑着货运、农业和制造业;出口禁令旨在缓解国内批发和加油站成本,但可能扰乱全球柴油供应,推高其他地区的价格。目前尚未作出决定。

详见其帖文https://x.com/DeItaone/status/2104322046327148663

华尔街的5%–10%美股上行论

地缘政治的背后,是一个押注油价的更清晰逻辑。Turtle Creek策略师David Spica认为,标普500指数到年底前还有5%到10%的上行空间——但前提是原油继续下跌。他的出发点是:10年期美债收益率上周五收于5.17%,为2007年以来最高,此前美联储于9月16日将基准利率上调25个基点至3.75%–4%区间,理由是通胀仍然高企。如此之高的收益率通常同时拖累股市和加密市场,投资者会转向国债这一最安全的资产。不过,WTI原油上周五收于每桶92美元附近,较本月早些时候的100美元上方大幅回落。两个供给侧因素支撑了这一回落:沙特已重启其东西输油管道,为其原油提供了一条绕开霍尔木兹的第二通道;特朗普还表示,美方官员本周在联合国与伊朗代表团进行了三个小时的会谈。Spica的算术很简单——如果油价持续下滑,通胀压力随之消退,长期借贷成本下降,10年期收益率可能回落至4.75%–4.78%区间,从而缓解压制股票估值的一大紧缩因素。他偏好的标的是微软(上季度Azure收入增长43%)和伯克希尔·哈撒韦(截至6月底持有约3655亿美元现金及短期国债)。他也承认其中的变数:油价可能迅速反转。霍尔木兹通行量仍低于战前水平,和平轨道充满不确定性,整个判断都建立在油价在足够长的时间内保持低位、让债市确信通胀正在失去一个压力来源之上。如果10年期收益率开始掉头向下,利率敏感的代理资产如Russell 2000 ETF(Russell 2000 ETF),以及铂金(platinum)等硬资产将最先重新定价。 希望实时跟踪行情的读者，可在Gate查看现货与合约的实时价格。

比特币的宏观锚仍是10年期美债

把两条新闻放在一起看,它们描述的是同一条传导链:原油决定通胀路径,10年期收益率决定贴现率,而加密资产处在这条链条的末端。COINOTAG的聚合数据让这一图景更加清晰——我们的恐惧与贪婪指数读数为74(贪婪),比特币占我们所追踪市场的67.4%,被追踪总市值约2.50万亿美元。在BTC接近8.4万美元、ETH接近2670美元的背景下,大型持有者——包括巨鲸群体在内——迄今仍将霍尔木兹相关头条视为噪音,而非市场格局的转变。