Harvey AI毛利率跌至-50%:智能体推理成本失控印证ICP的算力稀缺逻辑

法律AI初创公司Harvey估值高达156亿美元,但其毛利率从年初约+50%一路恶化至6月的-50%。这一崩塌的直接诱因是今年3月智能体(Agent)功能上线后,客户使用量与推理成本双双失控。经济账其实并不复杂:Harvey向律所和企业客户按席位收费,每名用户每月1200至1500美元甚至更高,并锁定在业内通行的“包量不限次”年度合同里。纸面上,这种定价足以支撑80%以上的软件级毛利率。但披露的数据显示,公司实际在为每一个重度客户赔钱。