纳斯达克斥资1亿美元押注Kraken母公司Payward的以太坊(ETH)代币化布局

纳斯达克向Kraken母公司Payward投入1亿美元

纳斯达克已同意向加密货币交易所Kraken的母公司Payward投资1亿美元。这笔战略性交易对这家尚未上市的运营商给出210亿美元的估值,同时深化了双方在代币化资产、市场监控与区块链结算层面的合作。投资通过纳斯达克的战略投资部门Nasdaq Ventures落地,并于周四经纳斯达克投资者关系渠道官宣;210亿美元的估值由媒体报道引用知情人士说法给出。作为合作扩展的一部分,Payward将在覆盖加密资产、传统股票、代币化股票、期货与期权的多个交易场所部署纳斯达克的市场监控技术——这家交易所运营商表示,随着Payward向更多资产类别扩张,这套基础设施将为市场诚信托底。双方正瞄准2027年第二季度推出Nasdaq Equity Tokens(简称NETs),较此前指向2027年上半年的时间表有所收窄。这段合作始于3月:两家公司开始建设一个股票转换网关,把纳斯达克受监管的市场基础设施与Payward的xStocks生态打通,让代币化股票在许可市场与受支持的区块链网络之间流转,同时保留底层证券附带的权利。经济账的核心在于结算摩擦:Payward联席CEO Arjun Sethi指出,美国清算系统每天要处理超过2万亿美元的股票交易,买卖指令净额轧差后规模缩减约98%,清算所在交易等待结算期间需占用100亿至200亿美元的抵押品。他还表示,市场在2024年从T+2改为T+1结算释放了30亿美元的资金占用,而链上结算则完全消除了这段等待期——这一逻辑与传统商业中Visa压缩银行卡结算周期的方式如出一辙。

200亿估值融资先行于IPO申请

210亿美元的新估值较Payward此前的水平更进一步:在机密提交首次公开募股申请之前,该公司刚以200亿美元的估值完成了一轮8亿美元的融资。IPO时间表已经推迟——公司于2025年11月向美国证券交易委员会机密提交了S-1注册声明草案,但上市目前预计最早也要到2027年第二季度,拟用代码、发行股数与挂牌交易所均未披露。Payward最近一个季度的业绩恰好说明纳斯达克的资本为何重要:经调整营收达5.08亿美元,同比增长17%,但经调整EBITDA从8000万美元降至2300万美元,平台总交易量下滑18%至3100亿美元。该公司季度末拥有660万个已注资账户,平台资产规模400亿美元,其中基于资产及其他收入占总收入的比例升至60%,高于一年前的55%。2026年,Payward一直在向衍生品与现货交易之外的领域扩展:5月,公司完成对Bitnomial的收购,对价以现金加股票计最高5.5亿美元,一举将期货佣金商(FCM)、指定合约市场(DCM)与衍生品清算组织(DCO)收入同一屋檐之下。与此同时,xStocks持续放量——截至7月,平台代币化资产突破500种,交易量达370亿美元,当月还通过与GTN的合作把覆盖范围延伸至港股,并计划向英国、欧洲和韩国市场扩张。其xChange执行层目前支持在以太坊与Solana上交易的70余只代币化股票(Ethereum与Solana相关生态),交易以原子方式结算,每只xStock均由托管中持有的证券按1:1足额支撑。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

传统金融的轨道正汇聚于以太坊(ETH)

把两条线索放在一起看,方向指向同一处:一家拥有百年历史的交易所运营商,如今已成为加密基础设施的资产负债表直接投资者,而不再只是技术授权方。纳斯达克官方公告确认,本轮由Nasdaq Ventures出资的1亿美元战略投资中,纳斯达克是唯一具名的投资方;不过官方披露本身并未给出估值——210亿美元仍是媒体报道的估算数字,并非公司官方发布确认的条款。在我们看来,最关键的细节是顺序:一轮200亿美元的融资、一份机密S-1、紧接着一张来自美国股票市场运营商本身的战略支票,而这一切发生时,代币化股票的流转正走以太坊(Ethereum,ETH)轨道。纳斯达克总裁Tal Cohen将这次合作定义为:在保留信任与治理权利的前提下,为资本跨金融体系流动搭建基础设施——恰恰是这种由发行方背书的模式,把受监管的股票代币与无底层支撑的链上映射品区分开来。