比特币守稳65,000美元 韩国KOSPI跌入熊市

加密货币新闻

比特币(Bitcoin,BTC)在7月20日守稳于65,000美元附近,与此同时一轮新的避险情绪席卷亚洲股市。摩根士丹利(Morgan Stanley)将韩国KOSPI指数的悲观情景目标从6,500点下调至6,000点,把未来三至六个月的交易区间收窄至6,000点至9,000点,同时维持9,000点的基准情景不变。该行指出,在杠杆型交易所交易基金(ETF)于今年早些时候推动这一以芯片股为主的基准指数大幅走高之后,市场已显现明显的交易疲态。对加密市场而言,这一信号值得关注:当股票交易台对同样支撑全球风险偏好的人工智能与流动性交易转趋防御时,比特币与广义风险资产的相关性往往会收紧,而非脱钩。

KOSPI在7月20日低开,这是制宪节假期后的首个交易日,盘中一度下探至6,498点,随后收复部分跌幅。这波下跌使该指数较6月的高点回落逾25%,触及技术性熊市的门槛。半导体板块的忧虑,叠加持续升级的美国与伊朗冲突,共同压低了大盘。数周前还逼近历史最高价的基准指数,如今已回吐四分之一市值,凸显出当边际买盘退场、波动率在相互关联的全球市场中重新定价时,杠杆推动的动能反转有多迅速。

跌势集中在芯片股。三星电子(Samsung Electronics)与SK海力士(SK Hynix)开盘均一度下跌逾5%,随后外资入场承接;而在韩国上周五休市期间,费城半导体指数已下挫4.3%。来自中国人工智能模型(包括阿里巴巴(Alibaba,BABA)等公司系统)的竞争加剧,为一直支撑韩股涨势的存储芯片交易带来进一步压力。对加密交易者来说,半导体板块是人工智能驱动风险情绪的实时风向标,因此如此规模的存储芯片回撤,很少会让数字资产订单簿全身而退。

订单流数据显示机构与散户的持仓出现明显分化。外国投资者在早盘净买入约2,784亿韩元(约合1.871亿美元),且集中买入电子类股票。散户则反向操作,在同一时段净卖出约3,008亿韩元。分析师指出,三星电子与SK海力士等龙头股已较高点下跌30%至40%,放大了普遍下行的观感。这种分化——外资吸筹对散户抛售——正是风险资产在波动率见顶前常出现的那种衰竭特征。

汇率与商品市场的压力进一步加剧了股市跌势。韩元兑美元汇率开于1,488.3,延续弱势,因市场担忧美伊冲突可能扰乱霍尔木兹海峡而推升油价。美元走强加深了进口价格压力,而这一压力在韩国央行自2023年以来首次加息后已在累积。更紧的政策叠加更弱的货币,对风险资产而言是一种艰难的组合;从历史上看,美元走强往往会拖累比特币及更广泛的加密板块,恰在区域市场投机仓位已被平仓之际收紧美元流动性。

对韩国转趋谨慎的并非只有摩根士丹利;花旗(Citi)当天也将该市场下调至中性,理由是交易波动性加剧。在其判断中,摩根士丹利仍倾向于轮动布局,将通信服务板块上调至增持,并把银行股列为优于纯科技敞口的首选。交易台如今将本周美国超大规模云厂商的财报视为下一个催化剂——Alphabet(GOOGL)将于7月22日公布业绩,微软、Meta与亚马逊将在月底前跟进。它们的资本开支指引,可能决定芯片股——以及加密市场相伴而行的人工智能风险交易——是筑底还是继续下探。

我们对盘面的解读,将这些线索归结为同一条主线:一场对人工智能与流动性交易的同步去风险化,而正是这一交易在整个周期中同时抬升了韩国芯片股与投机性加密资产。COINOTAG的综合市场数据也反映出这份谨慎——我们的恐惧与贪婪指数位于29,牢牢处于「恐惧」区间;与此同时,随着资金向主流币轮动、远离规模较小的山寨币,比特币的市场主导率已升至69.8%。加密货币总市值目前接近1.86万亿美元。在隔壁股市陷入25%熊市之际,比特币仍守稳于约65,000美元,短期考验在于超大规模云厂商的指引能否稳住全球风险偏好,抑或迫使市场进一步防御性重置。