Cboe将标普500期权授权延至2051年,布局比特币(BTC)之外的代币化转型

续约25年,锁定至2051年

Cboe Global Markets与标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)签署了一份为期25年的独家授权续约协议,将Cboe对标普500指数期权的独家权利锁定至2051年,同时悄然为代币化衍生品铺路。双方的合作可追溯至1983年——当年Cboe推出了全球首批标普500指数期权。此次续约保住了让SPX期权成为交易所旗舰业务的排他性地位:SPX期权正是机构用于对冲股票组合、交易波动率的核心工具。与续约一同公布的,是双方可能就“传统指数衍生品之外”的新产品展开合作,并明确点名了代币化期权合约。两家公司都强调,目前仅是探索而非上线:任何代币化合约都将与今天交易的SPX期权是彼此独立的产品,且尚未公布任何时间表。此次续约落地时,这项业务正处于历史峰值:SPX期权2025年成交量达9.706亿张合约,日均约390万张,较前一年增长25%。Cboe首席执行官Craig Donohue表示,这份协议为公司提供了“继续追求下一波创新前沿的充足跑道”;标普道琼斯指数首席执行官Catherine Clay则描绘了一个“每一位投资者、在每一个地方”都能以最适合自身需求的形式接触该指数的未来。投资者将这一公告视为具有战略意义的信号:消息公布后,Cboe股价上涨超过6%。我们编辑部的判断是,代币化条款才是这次公告真正的头条。代币发行在加密行业并不新鲜——从代表所有权权益的非同质化代币,到比特币网络上的Bitcoin Runes——但把一份带到期日与行权价的受监管指数期权编码上链,将把代币化从所有权记录推进到实时的市场基础设施层面。

股票已放行,期权仍缺席

监管背景解释了时点选择。9月17日,美国证券交易委员会(SEC)发布了“创新豁免”,根据SEC官方公告,该豁免允许符合条件的交易场所暂时使用持牌自动做市商和流动性池交易代币化NMS股票。但这一豁免覆盖的是代币化股票——不包括SPX期权或任何形式的代币化衍生品,这意味着Cboe与标普道琼斯指数若要推出相关产品,需要走一套完全独立的监管流程。不过,SEC正在容纳的这个股票市场扩张速度惊人。根据Binance Research的数据,截至9月15日,代币化股票规模达44.3亿美元,同比增长390.4%;资本激活率从1.95%攀升至7.54%;代币化股票的月度交易量从1月的约10亿美元增长至7月的90亿美元。机构参与同步扩围:纽约证券交易所(NYSE)近期选定Blockchain.com向加密投资者分发代币化股票和ETF;BlackRock通过与Ondo Finance的合作加深了敞口;一个包括BlackRock、高盛、摩根大通和DTCC在内的财团也已探索过代币化股票。宏观层面的利害关系同样重大:国际货币基金组织(IMF)7月发布的一份简报指出,代币化可能实质性重塑市场结构、风险管理与金融稳定;花旗(Citi)的《Tokenization 2030》报告则预计,到2030年,代币化金融资产市场规模最高可达5.5万亿美元,由美国国债和股票领跑。结算设计同样关键——在主网或侧链而非传统账本上发行资产凭证,会带来重放攻击等新型风险,即一笔交易可能被跨链重复花费。期权的难度更高:到期日、行权价和结算机制都必须全部编码上链。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

尚无产品,只有意向

两家公司的联合公告只写明了具体条款——SPX期权独家授权延长25年至2051年,外加关于代币化合约的探索性表述——再无其他。公告没有点名任何区块链、任何代币标准,没有给出产品时间表,也没有说明申报路径;对于这些空白,我们如实标注,而不做推断。这份协议确实确认了一点:传统金融中根基最深的两家衍生品机构,如今已把链上轨道视为值得用合同锁定的战略选项。对于一个正盯着代币化从试点走向政策的市场而言,这一明确的意向本身就是信号。