鹰派美联储将比特币压在64,000美元附近,《CLARITY法案》闯关,1650亿美元季末抛压逼近

加密货币新闻

参议员Cynthia Lummis正大力推动《数字资产市场清晰法案》(CLARITY Act),她直言软件工程师不该为了搞清楚自己写的代码是否合法,就得雇上一支律师团队。这部法案已于2025年7月在众议院以294票对134票的两党票数过关,并在2026年5月以15票对9票通过参议院银行委员会审议,目前仍在等待参议院全体表决。推动力在Tornado Cash联合创始人Roman Storm于2025年8月6日被裁定共谋经营无牌资金转移业务后骤增。Lummis将CLARITY视为纠偏之道——现有判例可能让开源协议的作者,因他人如何使用其代码而承担刑事责任。

华尔街的风险部门正发出机械性挤兑的警讯。摩根大通估算,季末再平衡可能在6月收官前触发最高达1650亿美元的股票抛售,其中规模达1.9万亿美元的日本政府养老投资基金(GPIF)是单一最大卖方,抛售额约600亿美元,美国养老金则再添550亿美元。高盛主经纪商数据显示,对冲基金总杠杆率逼近多年峰值、约294%,为五年来最高,净杠杆率亦触及四年高位。策略师警告,半导体仓位高度拥挤且集中,一旦被迫启动按风险价值(VaR)进行的抛售,恐放大整个AI交易的回撤。

本周市场带着更清晰的风险排序入场:如今主导重新定价的是美联储,而非霍尔木兹海峡。主席Kevin Warsh在6月17日的FOMC会议上展现鹰派姿态,18位官员中已有9位预计2026年至少加息一次。金价随美元升至一年高位而回落至每盎司约4,150美元,布伦特原油在战争溢价消退后结算于80美元附近。比特币交投于64,000美元附近,虽守住近期低点,却因紧缩预期同时压制山寨币与股市的风险偏好而难以蓄力。

三项企业与宏观催化剂本周或将重置市场情绪。联邦快递(FedEx)将于周二6月23日公布财年第四季度业绩,这是它在6月1日剥离货运部门、成为纯物流公司后的首份成绩单,营收预期约240.4亿美元,同比增长8.8%。美光科技(Micron)紧随其后,于周三6月24日发布财报;受益于面向AI加速器的高带宽内存,其股价2026年已飙升约280%。周四出炉的5月PCE通胀——美联储最青睐的指标——将检验油价降温能否缓和通胀叙事,抑或强化Warsh的鹰派立场。

投机泡沫正引来新的审视。据阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)统计,罗素2000指数中不盈利的成分股自2025年4月以来上涨约60%,远超盈利小盘股38%的涨幅。年末时该指数约有806家成员的过去十二个月盈利为负,但如今正是这批公司领涨大盘。阿波罗首席经济学家Torsten Slok警告,市场已不再像过去那样为风险定价,称之为价格发现机制的失灵。这些亏损企业多为软件、半导体与生物科技公司,搭乘的正是那股推高整体估值、滋生泡沫焦虑的AI热潮。

加密货币的政治基本盘也在变化。6月8日发布的一项调查发现,22%的共和党人表示曾投资、交易或使用过包括比特币与以太坊在内的数字资产,高于民主党人的17%——这是共和党持有率首次明显领先。该民调于1月下旬抽样了8,512名美国成年人。共和党的参与度已从2021年的16%攀升至此,与特朗普政府力图把美国打造为全球数字资产枢纽、并放宽更多加密企业申请银行牌照的方向相呼应,尽管散户的参与仍明显偏向年轻男性。

监管清晰化、机械性去杠杆、鹰派美联储与被拉伸的投机估值,这几条线索汇聚于同一张力之上:在风险偏好见顶之际,流动性正在收紧。COINOTAG的综合市场数据印证了这份谨慎——恐惧与贪婪指数处于20(极度恐惧),比特币市占率高企于70.1%,显示资金正防御性地向最大资产轮动,与此同时全加密货币总市值约为1.836万亿美元。在CLARITY仍待参议院全体表决、且潜在的1650亿美元季末股票平仓逼近之际,曾驱动AI主导涨势的同一笔杠杆,如今也让股市与追逐纪录的加密市场在信心一旦转向时尽数暴露于风险之下。