下一波 AI 基建浪潮在哪裡？Citrini 報告揭「SiC、GaN 與電力設施」成新投資方向

人工智慧基礎設施投資浪潮席捲全球，然而市場正進入新的轉折點。市場研究機構 Citrini Research 在最新一期《 半導體備忘錄：供應鏈傳承（Semis Memo: Supply Chain Inheritance）》報告中指出，AI 基建的投資邏輯已從「買 GPU」的直觀思維，演進到更複雜的「電力基礎設施與供應鏈重新定價」階段。本文將深度解析 Citrini 的核心觀點，並說明投資人應如何據此建構投資組合。

從第一波到第二波：AI 供應鏈投資邏輯如何轉變？

Citrini 首先回顧了第一波 AI 基建交易的邏輯：LLM 需要 GPU、算力成長帶動光學互連需求、最終 AI 需求流向記憶體供應商。這套邏輯直覺且易懂，但 Citrini 認為，現在的市場正在發生本質上的改變。

要在未來幾年真正跑贏市場，投資人必須理解的不是「顯而易見的第一手受益者」，而是供應…