塞勒发出“重返市场”信号，其策略在暂停一周后将目光投向更多比特币

Strategy 切换至积累模式

该社交媒体帖子附带了一张图表，显示Strategy（前身为Microstrategy）持有818,334枚比特币，市值约661.5亿美元。该公司的平均购入成本接近每枚75,537美元，未实现收益为7.02%。

一周前的5月3日，塞勒曾发布过截然相反的消息：“本周不买入。下周重返市场。BTC。”这一暂停标志着Strategy在2026年近乎每周的买入连贯记录中第二次中断，且恰逢该公司5月5日发布2026年第一季度财报前的静默期。

上市公司通常会在财报电话会议前避免进行大规模资本交易，以遵守金融法规并防止出现选择性披露的嫌疑。对Strategy而言，这一时间节点使得暂时暂停比特币购买成为常规操作。

周日的帖子实际上标志着重新开启了积累模式。塞勒的“重返工作岗位”一语及其他隐晦的暗示已成为市场和追随者们熟悉的信号：静默期已结束，预计未来24小时内将披露购买信息。通常，Strategy和塞勒会在周一上午8点宣布此类事项。

分红

暂停前，Strategy一直以迅猛速度持续增持，整个4月累计购入数万枚BTC，资金来源于其优先股工具STRC。在第一季度财报电话会议上，塞勒曾直接提及该工具。Strategy的STRC A系列永久性延展优先股年化股息收益率约为11.5%。

鉴于STRC流通规模约为85亿美元，该公司面临着对优先股持有者日益增长的现金支付义务。为管理这些义务，塞勒表示公司可能会出售少量比特币。在最近的一段视频采访中，他直白地描述了这一策略：买入10枚比特币，卖出一枚用于支付股息，再买入10枚，再卖出一枚。他表示，最终结果是总持仓量和每股比特币数量均持续增长。

“即便我们出售一枚比特币，也会再买入10到20枚，”塞勒在视频中说道。在财报电话会议上，首席执行官冯·黎（Phong Le）重申了这一观点，称任何比特币出售行为仅会在其对股东的收益高于增发股权时才会发生。他将此称为“数学优先于意识形态”。

关于出售的言论引发了MSTR股价的短期回调，因为部分投资者将出售任何比特币的提议解读为Strategy背离了其长期坚持的“仅积累”立场。管理层对此有不同解读：将比特币作为能够履行债务义务的生息储备资产，代表着其用途的拓展，而非退缩。

赛勒在财报电话会议后发布了一条独立的X平台帖子，写道：“买入的比特币要比你能卖出的更多。”这一表述与其更广泛的立场一致，即任何战术性抛售都将立即被持续的买入所掩盖。 Strategy维持着22.5亿美元的现金储备以覆盖债务义务，并提议将STRC股息支付改为半月一次，以改善流动性管理。

周日的“重返工作岗位”帖子发布时，比特币交易价格使Strategy持仓实现了微幅但正向的未实现收益。随着财报期结束、资本工具到位以及塞勒的最新暗示，Strategy的比特币增持披露预计将于明日公布。