摩根大通保守看待加密資產：點名微策略現金儲備不足，股息支付策略將影響後市方向

摩根大通最新報告指出，數位資產市場正在面臨資金流動放緩與監管不確定性加劇的壓力，並將對加密資產的評等由先前的樂觀轉為「審慎」。報告特別聚焦由 Michael Saylor 的公司微策略，認為其美元儲備偏低，可能影響市場信心，並增加未來被迫出售比特幣的風險。

小額賣幣引發市場緊張

分析師指出，微策略近期出售 32 顆比特幣的操作雖然被公司定位為「象徵性且自願性調整」，但仍引發市場不安，被視為企業財務彈性與壓力測試的信號。該公司在去年 12 月建立約 14.4 億美元的美元儲備，用於支付優先股股息與債務利息。不過目前該儲備僅足以支撐約 6.3 個月的股息支出，分析師認為偏低。

股息壓力與增持目標

Strategy 每年約需支付 17…