美国证券交易委员会将目光投向链上交易规则及加密货币保管库监管

阿特金斯勾勒SEC向链上框架转型的更广泛蓝图

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）于5月8日概述了SEC针对链上金融市场规则制定的潜在新阶段，指出可能出台的提案将涵盖链上交易系统、经纪自营商活动、清算功能以及加密货币保管库。在华盛顿举行的“特别竞争研究项目AI+博览会”上，阿特金斯表示，SEC正在评估现有的证券框架是否足以应对基于区块链的金融基础设施。

阿特金斯并未将去中心化系统视为孤立的产品，而是将许多链上平台视为集成的金融架构，这些架构在单一协议内融合了交易执行、抵押品管理、流动性路由、结算及自动化交易策略。他指出，委员会近期可能考虑采取有限的创新路径，同时就“交易所”定义如何适用于链上交易系统开展通知与评论式的规则制定。阿特金斯表示：

“在委员会审议这些政策举措时，我们应记住，当今的链上市场结构往往具有混合性质，融合了通常被称为‘传统’和‘去中心化’金融的要素。”

这些言论还暗示，SEC可能不再对区块链活动采取僵化的基于类别的解释方式。阿特金斯表示，该机构应进一步研究经纪商和交易商定义如何适用于链上市场，包括那些促进去中心化金融活动的软件接口。他补充道，随着监管机构试图为市场参与者建立更清晰的合规路径，豁免性规则制定可能会成为该过程的一部分。

加密货币保管库与清算架构引发SEC关注

另一个值得关注的领域涉及链上清算与结算模型，特别是围绕近乎即时执行和算法交易对手管理设计的系统。阿特金斯认为，当交易通过区块链基础设施自动结算时，SEC应重新审视“清算机构”的定义，以确定哪些通用活动不属于传统监管范畴。

加密货币金库已成为一项独立的政策重点。阿特金斯将此类产品描述为允许用户将数字资产部署到链上收益生成机会中的软件应用程序。他的发言突显了在监管机构评估其结构和功能时，某些基于区块链的金融工具可能与现有的证券和投资顾问框架产生交集。阿特金斯还强调，随着市场进一步向链上转移，SEC将持续调整其监管策略。阿特金斯表示：

“我认为我们应考虑如何就通常所称的‘加密货币保险柜’提供明确指引，特别是在涉及《证券法》和《投资顾问法》的交汇点方面。”

此次演讲还突显了阿特金斯倾向于通过“通知与评论”式规则制定及豁免权限来应对新兴加密市场结构。他再次呼吁国会将《CLARITY法案》提交给特朗普总统签署，认为随着基于区块链的金融体系持续扩张，立法改革将为数字资产市场提供更持久的框架。