Ondo 代幣化國債五秒到帳！首次跑通摩根大通、萬事達卡，RWA 贖回管線

Ondo Finance 5 月 6 日宣布，其代幣化短期美國國債基金 OUSG 完成首筆跨境、跨行即時贖回結算，XRP Ledger 資產端清算不到 5 秒，同筆交易走傳統代理銀行需 1-3 個工作天。Ondo 拉上摩根大通 Kinexys、萬事達卡 Multi-Token Network 及 Ripple，讓贖回到法幣入帳在同一條管線裡跑完。OUSG 目前跨四鏈部署，TVL 約 7.7 億美元。
（前情提要：匯豐代幣化存款首登公鏈Canton Network，金融巨頭摩根大通、DTCC、富蘭克林全跟進）
（背景補充：深度拆解四大 RWA 典範，從房地產、Ondo 國債收益到鏈上流動性重塑）

對 Ondo Finance 來說，鏈上發行代幣化國債從來不是難的部分，難的是贖回那一段：投資人想把代幣換回美元、匯到海外銀行帳戶時，過去必須從鏈上世界跳回傳統電匯體系，另起一套流程才能把錢送到對方帳戶。這次試驗讓 OUSG 的贖回指令第一次不用斷開，直接觸發法幣結算。

Ripple 贖回其持有的 OUSG（Ondo Short-Term U.S. Government Treasuries），一檔代幣化短期美國國債基金。Ondo 在 XRP Ledger 上處理贖回，以 RLUSD（Ripple 發行的穩定幣）作為結算資產，XRP 僅充當網路手續費，整段鏈上清算不到五秒完成。

Ondo 怎麼串起這條管線

贖回完成後，Ondo 透過萬事達卡的 Multi-Token Network（MTN）將法幣支付指令路由至摩根大通的 Kinexys 平台。Kinexys 從 Ondo 的區塊鏈存款帳戶（Blockchain Deposit Account）扣款，再經代理銀行網路將等值美元匯入 Ripple 位於新加坡的銀行帳戶。

四方角色拆開看：

• Ondo：資產發行方＋贖回處理＋管線發起者（OUSG 在 XRPL 上的清算＋觸發法幣結算指令）
• 萬事達卡 MTN：指令路由層（把鏈上贖回事件轉譯成法幣支付指令）
• Kinexys by JPMorgan：銀行端扣款（從 Ondo 鏈上存款帳戶提取美元）
• Ripple：收款方（新加坡銀行帳戶收到美元結算）

整條管線沒有人工介入或另起流程，鏈上贖回事件直接觸發法幣結算，同筆交易走傳統代理銀行通常需要 1 至 3 個工作天。

OUSG 7.7 億美元跨四鏈

OUSG 是 Ondo Finance 的核心產品，提供代幣化短期美國國債曝險，目前跨 Ethereum、Solana、XRPL、Polygon 四條公鏈部署，TVL 約 7.7 億美元。Ondo 協議整體 TVL 4 月已突破 30 億美元。OUSG 自 2025 年 6 月起在 XRPL 上以 RLUSD 作為結算資產，這也是本次試驗能直接跑通的技術前提。

對 Ondo 而言，這次試驗解的是 RWA 代幣化的結構性瓶頸：鏈上清算從來不慢，卡的是贖回後法幣端必須跳回傳統體系另起流程。現在 Ondo 證明這一段可以串起來，接下來的問題是規模化以後還能不能維持同樣的速度和成本。