「囤幣股」被現實毒打！Sequans 首季爆虧損，拋售「半數比特幣」變現求生

曾經滿懷抱負、購買加密貨幣作為儲備資產的「囤幣公司」，終究還是難敵營運壓力。總部設於巴黎的晶片製造商 Sequans Communications 證實，受營收崩跌、虧損擴大夾擊，公司已於 2026 年第一季拋售 1,025 枚比特幣，等同將手中的加密貨幣儲備近乎砍半，以換取救命現金。

根據最新出爐的第一季財報，Sequans 的比特幣持有量從 2025 年底的 2,139 枚，銳減至今年 4 月底的 1,114 枚。

這次的「賣幣套現」行動，為公司注入了至關重要的流動資金。根據財報，Sequans 第一季苦吞 5,430 萬美元淨虧損，遠高於去年同期淨虧損 730 萬美元。

財報顯示，逾 5,000 萬美元的季度虧損中，包含了 2,930 萬美元的比特幣「未實現減值損失（指資產下跌但尚未賣出所認列的帳面虧損）」，以及因實際拋售資產而產生的 1,170 萬美元「已實現虧損」。

營收惡化是 Sequans 這次「被迫出售比特幣」的主因，儘管公司第一季產品銷售額成長 45%，但總營收仍萎縮至 610 萬美元，而毛利率從 64.5% 下滑至 37.7%，原因是利潤較低的硬體產品取代了高利潤的授權業務。

Sequans 已將剩餘比特幣中的 817 枚作為抵押品，用來擔保 3,590 萬美元的未償可轉債，導致公司目前的加密資產操作空間已所剩無幾。

對此，Sequans 執行長 Georges Karam 在聲明中表示：「我們已經採取了果斷的行動，致力於簡化並強化公司的資產負債表。」

然而，投資人對這家公司的未來似乎早已失去信心。根據雅虎財經的數據，這檔在那斯達克（Nasdaq）掛牌的股票（代號：SQNS）過去半年狂瀉約 42%，近期股價僅剩 3.43 美元，單日再跌 2.5% 。慘淡的股價走勢，充分反映了市場對該公司未來前景的疑慮。

Sequans 的「被迫拋售」，反映了「囤幣股」普遍面臨的壓力，去年牛市狂熱時期，許多上市企業一窩蜂搶進加密貨幣儲備，如今有些公司已開始重新評估這項激進策略，而其他更早進場的企業，也因營運挑戰而減持比特幣。