迈克尔·塞勒力推STRC，将其作为比特币和MSTR的低波动性替代品

塞勒将STRC定位为Strategy的收益信贷产品

Strategy执行董事长迈克尔·塞勒尔（Michael Saylor）数周来一直试图阐明，为何应将STRC与BTC或MSTR区别对待。与其仅关注比特币价格上涨，他近期发布的文章将STRC定位为以股息收入、流动性、价格稳定及优先股结构为核心的产品。这一讨论正值Strategy（纳斯达克代码：MSTR）持续扩展其比特币融资策略中优先股板块之际。

STRC的架构围绕定期现金股息和接近面值的交易价格构建。 Stretch（STRC）是Strategy发行的永续优先股，目前以每月现金支付形式提供11.50%的年化股息。股息率每月调整，旨在鼓励交易价格维持在STRC 100美元面值附近，并降低价格波动。该公司还将STRC描述为短期信贷产品，这种结构旨在与长期优先证券相比，降低价格敏感性。

5月9日，塞勒在X平台发文称：“STRC是专为收益、稳定性、流动性和本金保护而设计的信用产品。它由我们的比特币和美元资产提供支持，并辅以积极的资金管理操作。”Strategy执行主席补充道：

“我们将其设计为优先股而非债务，旨在使其更具可扩展性、持久性、全球性和实用性。”

规模为塞勒的推介提供了更多背景。Strategy表示，STRC在九个月内规模已达85亿美元，这使得这款在纳斯达克交易的优先股比许多与数字资产挂钩的收益产品拥有更大的市场覆盖。该公司的定位还强调，其价格敏感性低于许多长期优先证券。塞勒最近的帖子始终将STRC与BTC和MSTR区分开来，强调收益和稳定性而非股权上行空间。

股息提案将STRC的支付设计推至聚光灯下

Strategy还提议调整STRC的股息发放计划。公司希望将每月一次的支付改为每月两次，分别在15日和月底。年度股息总额将保持不变。 每次支付金额虽较小，但支付频率更高。该提案旨在应对股息发放日期的交易行为。Strategy表示，此项调整旨在稳定价格、抑制周期性波动、提升流动性并增加需求。若获批准，新支付周期将以6月30日为记录日，7月15日为支付日。纳斯达克的时间规定限制了支付频率。 塞勒写道：

“STRC是客机。BTC是战斗机。MSTR则是火箭。”

该公司的实时仪表盘显示其持有818,334枚BTC，约占比特币2100万枚固定总供应量的3.9%。这笔BTC储备支撑着塞勒围绕收益、流动性和优先股融资所展开的更广泛的STRC推介。他在帖子中将STRC与BTC及MSTR区分开来，将其定位为Strategy以BTC为核心的资本结构中的信用层。