Trump Media Q1 虧 4.06 億美元：BTC 與 CRO 未實現減損 3.69 億為主因

Trump Media（DJT）5 月 9 日公布 2026 年 Q1 財報、淨虧損擴大至 4.059 億美元、較去年同期的 3,170 萬美元擴大逾 12 倍；季營收僅 871,200 美元。CoinDesk 報導整理：本次虧損的主因是加密貨幣與股票投資的未實現減損、合計約 3.687 億美元；其中 BTC 未實現減損 2.44 億美元、股票投資減損 1.082 億美元。儘管帳面虧損巨大、Q1 營運現金流仍為正 1,790 萬美元、虧損屬非現金會計調整。

持倉結構：9,542 顆 BTC、7.561 億顆 CRO

Trump Media 截至 3 月底的加密與股票部位：

• BTC 持倉：9,542.16 顆、市值 6.471 億美元
• CRO（Cronos）持倉：7.561 億顆、市值 5,300 萬美元
• 其他股票投資：未公開細節

BTC 是 Trump Media 加密部位的主要資產。Q1 BTC 價格下跌約 22%、是 2018 年以來最差的單季表現—直接拖累公司帳面數字。CRO 部位約 5,300 萬美元、規模相對較小、但同樣承受加密市場下跌壓力。

虧損構成：未實現減損 3.687 億美元為主、營運現金流仍為正

本季虧損的具體拆解：

• 數位資產與股票未實現減損合計：3.687 億美元
• BTC 未實現減損：2.44 億美元
• 股票投資減損：1.082 億美元
• Q1 營運現金流：+1,790 萬美元（正值）
• 虧損性質：未實現減損是非現金會計調整、隨資產價格回升可反向回沖

Trump Media 強調本次虧損屬市場價格反映的會計調整、不影響日常營運與現金流。Q1 BTC 與其他加密資產若在 Q2 反彈、虧損將部分回沖。

對照：Trump 家族 Q1 加密事業的雙重虧損

Trump Media 的 Q1 虧損與 Eric Trump 主導的 American Bitcoin（ABTC）形成 Trump 家族 Q1 加密事業的雙重亮點：

• Trump Media（DJT）：Q1 -4.059 億美元、主要為 BTC + CRO + 股票未實現減損
• American Bitcoin（ABTC）：Q1 -8,200 萬美元、主要為 BTC 帳面減損；但同期挖礦產量創公司史上最高 817 顆 BTC

兩家公司的虧損都受 Q1 BTC 跌至 6.2 萬美元的市場條件影響、也都是非現金會計性質。差別在於 American Bitcoin 是純挖礦業務、Trump Media 則是社群媒體公司加上加密國庫資產的混合模式。

後續可追蹤的具體事件：BTC 在 Q2 是否回升、Trump Media 是否在 Q2 公告新增 BTC 部位或開始實現獲利、以及公司主業（社群媒體營收）能否擺脫 Q1 僅 87.1 萬美元的低基數。