Wintermute警告 8 萬美元泡沫化：實質空頭擠壓、現貨成交量 2 年新低，當前價位 risk-reward 不佳

比特幣（BTC）本週突破 8 萬美元，創下 1 月以來首次,但演算法做市商 Wintermute 在 5 月 12 日市場報告中直言:這波行情的推力來自永續期貨市場的空頭強制平倉與連鎖回補,而非現貨買盤驅動。資料面看,過去一個月 BTC 期貨未平倉合約(OI)從 480 億美元膨脹至 580 億美元,增加逾 100 億美元;但同期現貨成交量卻跌至 2 年新低。Wintermute 警告,缺乏現貨需求支撐的反彈結構脆弱,面臨急速反轉風險,當前價位的 risk-reward 並不理想。

（前情提要：Wintermute加密市場報告：AI吸走資金、ETF持續贖回..四大條件決定反轉）
（背景補充：比特幣 Ahr999 抄底指標、彩虹圖同步顯示：BTC 已進入「超級便宜區間」）

Wintermute 在 5 月 12 日發布的週度市場報告中，對這波 BTC…