巴基斯坦监管机构力争让比特币(BTC)免于伊斯兰教法禁令,护住2.4亿用户市场

加密货币新闻

巴基斯坦虚拟资产监管局(PVARA)已正式请求该国最具影响力的伊斯兰宗教学府,为投机型代币与有资产背书的数字资产划出一条清晰界线,此前一份6月出具的宗教裁决让伊斯兰堡快速推进的加密议程蒙上阴影。PVARA主席Bilal bin Saqib向Jamia Darul Uloom Karachi正式寻求指导,这所学府此前裁定,基于加密货币的购买行为在伊斯兰教法下不被允许。这一裁令令一个人口超过2.4亿、位居全球最大零售加密市场之列的国家的官方规划陷入不确定。监管方如今正与宗教学者合作,试图划定至少两类符合教法、有资产背书的代币,而不再把每一种山寨币都当作同一类别对待。

在东京举行的WebX 2026大会上,来自Coinbase、BitGo与Circle Internet Group的高管勾勒出机构级采用真正需要什么。他们提出,机构需要把四项功能集于一处:交易能力、安全托管资产、以资产为抵押借贷、以及赚取收益——这四者合在一起,才构成一家主经纪商。直到不久之前,加密行业还缺少这样一套整合式体系。该场讨论指出,Coinbase如今已能提供全栈主经纪服务,并强调把这些服务统一起来可实现交叉保证金,即交易、托管、借贷与收益都落在同一平台上,从而让不同资产可作为单一抵押品池进行轧差。他们指出,这种轧差效率即便在传统金融中也很罕见。

与会高管认为,托管环节的失败主要源于治理,而非代码本身。他们表示,针对该行业的绝大多数攻击并非技术层面的入侵,而是社会工程学——操纵人,而非攻破密码学。资产一旦从冷存储转入热钱包,就会同时暴露在技术漏洞与人为欺骗之下。他们警告,随着资产类别日趋成熟,国家级黑客团体正越来越多地把矛头对准这一行业。像在CeFi与DeFi之间跨接这类对内行人再平常不过的日常操作,对多数用户而言仍十分陌生——高管们表示,行业必须在用户已经身处的场景中触达他们,弥合这道鸿沟。

监管的缺位曾是真正的障碍;如今这一点已经改变。可落地的框架正在全球范围内成形,包括美国的Genius Act,以及欧洲针对稳定币与数字资产的MiCA制度。Circle花了十多年时间在多个司法辖区申领牌照,持有这些牌照如今已成为一种竞争优势。高管们表示,两个问题依然存在:一是碎片化,由于各国监管体系之间缺乏牌照互认机制,跨国企业需承担沉重的合规成本;二是落地速度,因为基础设施的推进落后于监管的意图。金融稳定委员会已在G20的讨论框架内公开指出,各国规则之间存在分歧与缺口。

机构需求如今已上升到主权层面。高管们提到,几周前他们曾接待过一家韩国主权财富基金的候选方,一项总统令已强制要求对其配置数字资产。该计划将以外汇储备、能源资源储蓄与被没收资产作为资金来源,建立一笔战略储备。这类新入场者通常从「不知道自己不知道什么」的处境起步,先从钱包与托管基础设施入手,再逐层叠加质押、主经纪利率服务、融资、交叉保证金、交易所结算、DeFi接入以及三方抵押品管理。客户越来越希望有一家一站式的单一供应商,而非同时与五家或七家公司签约——后者会成倍放大运营风险与人为差错。

放眼更远,与会者把AI代理执行与批发市场的代币化视为下一次结构性转变。自主运行的AI交易代理——一种无需人类持续干预即可路由订单、管理头寸的软件——在他们的展望中占据显要位置,与之并列的还有一个长周期情景,即机构批发市场整体迁移至链上。贯穿其中的主线是整合:机构希望把交易、托管、借贷与收益统一起来,让抵押品得以在同一处轧差与结算。高管们强调,随着资产负债表不断扩张,决定这场迁移是成功还是停滞的,将是治理与面向用户的设计,而非原始的密码学本身。

把这些进展放在一起看,它们勾勒出同一条弧线:加密资产正被从投机边缘拉向受监管、机构级、乃至符合信仰规范的金融体系——从伊斯兰堡的教法审查,到首尔的主权配置。我们对COINOTAG综合市场数据的解读则为这份审慎提供了注脚:恐惧与贪婪指数处于27(满分100),牢牢落在「恐惧」区间;与此同时,比特币市场占有率为69.6%,加密货币总市值约为1.84万亿美元,而截至发稿,比特币(BTC)交投于约64,000美元附近。即便建设者们正在争取养老金、主权储备与宗教学者的青睐,资金仍在向比特币集中。这里最主要的信号——官方监管框架与跨境稳定机构——都指向一个正在转向机构化、而非零售化的采用周期。