STRC 策略融资比特币购买

Strategy 的 STRC 优先股是公司今年比特币购买融资的主要工具，同时分析师和投资者质疑这一结构的可持续性。Benchmark 分析师 Mark Palmer 在周三的报告中反驳了将 STRC 称为“循环庞氏骗局”的批评；他辩称这些评论错误反映了公司的资本募集和使用。Palmer 将 STRC 描述为将收益追求转化为长期比特币敞口的有意识且持久模型的一部分。公司不是在空中转钱，而是直接转入比特币金库，他补充道。这种方法将 Strategy 的比特币策略置于中心。

STRC 的 11,5% 股息结构和资本募集

STRC 作为可变利率、无期限的优先股运作，年股息率约为 11,5%，股息率据此调整以保持在 100 美元左右。根据向 SEC 提交的 8-K 通知，Strategy 在 4 月的前三周募集了 3,5 亿美元，其中大部分来自 STRC 销售。所得资金用于连续三周的购买中收购 51.364 BTC；根据 BTC 详细分析 页面，以今日价格（$78,206）计算，其价值约达 40 亿美元。

Strategy 的比特币金库规模和盈利状况

公司目前持有 818.334 BTC，市值约 640 亿美元；已从六个月亏损转为 7 亿美元未实现利润。Benchmark 表示，该模型并不依赖持续新发售发行，必要时可通过出售比特币支付股息。批评者则认为，此类销售将来自最大的机构比特币持有者，可能引发恐慌性抛售；Grayscale 分析师 Zach Pandl 等人士也将这些工具视为对比特币价格的风险押注。

Benchmark 对庞氏骗局批评的辩护

Benchmark 的辩护强调，以收益为导向的资本流动可强化比特币金库模型，而批评则提醒流动性风险。Pandl 推荐现货比特币 ETF 作为最干净的选择，这是一个将投资者偏好从直接购买转向衍生品的信号。

BTC 技术分析：支撑和阻力水平

当前 BTC 价格 $78,206 (+1.04% 24小时)，RSI 61.07 处于横盘趋势。强支撑 S1 $71,926 (⭐ 强劲, -8.07%) 和 S2 $78,122 (⭐ 强劲, -0.15%)。阻力 R1 $79,425 (⭐ 强劲, +1.52%)，R2 $84,650 (中等, +8.20%)。Supertrend 看跌，EMA20 $76,028。Strategy 庞大的 BTC 金库可能受这些水平影响；请关注 BTC 期货。行业中此类工具标志着比特币机构整合的新阶段。