币安研究院:代币化股票月度交易量激增33倍,BNB Chain占链上份额88.2%

代币化股票交易量激增33倍

币安研究院于9月11日发布的最新研究显示,代币化股票已从边缘实验成长为一个数十亿美元级别的交易市场。截至9月9日,代币化股票的流通市值约为40亿美元,较2026年初的9.65亿美元上涨314%。交易活动的扩张更为迅猛:月度交易量从1月的2.37亿美元攀升至8月的79亿美元,增幅超过33倍。换手节奏也在加快——月度交易量与流通市值之比从1月的0.23倍升至7月的3.32倍,8月回落至2.14倍。据报告披露,市场集中度令人瞩目:在9月的统计口径下,bStocks与Robinhood合计拿下87.8%的交易量份额,而6月这一数字仅为0.8%;链上一侧,BNB Chain(BNB)与Robinhood Chain合计占9月链上份额的88.2%,6月时仅为2.3%。使用深度也在超越单纯的买卖——已部署的代币化股票中,65.4%位于自动做市商(AMM)资金池中,28.1%用于借贷;截至9月9日,这些资产的DeFi TVL达2.891亿美元,自1月以来增长1,242%。报告的核心论断是:竞争正从发行环节转向分发能力与链上实用性。

纳斯达克向Payward投资1亿美元

纳斯达克宣布将向加密交易所Kraken的母公司Payward投资1亿美元,并将其市场监察技术延伸至加密资产、股票、代币化股票、期货与期权领域。官方披露既未给出落地时间表,也未说明监控是否会与美国现货股票市场的订单及成交数据进行对账。这一布局落在争议不断的监管版图之中:Citadel Securities在9月9日的意见信中主张,凡涉及上市公司股票及财务指标的产品应保留在SEC管辖范围内,并与标的市场联合监管。上市路径也在分化:根据CFTC规则40.2,指定合约市场可自行认证产品,只需在下一交易日之前通知;而Cboe的二元期权与MEMX的证券事件合约则走SEC规则变更提案程序。CFTC已于5月29日依据规则40.3批准KalshiEX的比特币参考合约BTCPERP,但挂钩个股的永续合约仍悬而未决。纳斯达克自身的代币化证券框架早在3月18日便获SEC批准,但交易尚未启动——DTC基础设施改造与30天的会员通知是前置条件;与Payward合作的纳斯达克股票代币瞄准2027年二季度。9月17日的SEC圆桌会议预计只会梳理问题,而非一锤定音。

指数再平衡前SPCX流通盘扩张

SpaceX不断扩大的自由流通盘,可能在纳斯达克100指数9月再平衡结果敲定时推高其权重。纳斯达克于2026年5月修订了纳斯达克100的编制方法,对流通比例低于33.3%的股票分阶段限制其初始指数权重,目的是防止低流通个股主导基准指数——这意味着随着可交易股份增加,用于加权的调整市值可以随之上升。SpaceX于2026年6月12日以每股135美元的价格在纳斯达克上市,代码为SPCX,注册文件将自由交易股份与受转售限制的股份区分开来。员工与早期投资者的持股自2026年下半年起按错峰时间表解锁,其中Elon Musk的持仓属于限制期最长的批次之一。指数跟踪ETF与共同基金会在指数调整后 recalibrate 持仓,因此SPCX权重上升可能带来结构性的被动买盘——但实际买入规模取决于最终流通盘、股价及其他成分股权重。截至9月13日,纳斯达克尚未公布9月的最终权重或被动基金买入规模的任何数字;再平衡结果与解禁时间表是接下来需要盯住的两件事。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

一个市场,两个方向

把这三件事放在一起看,勾勒出同一条主线:链上与链下股票之间的壁垒正在被双向打通。交易者早已不再把股票代币当作静态的包装物——它们被用作DeFi抵押品、可以下沉到钱包地址层面的自我托管,甚至被用作 meme 币的报价资产;而纳斯达克向Payward作出的1亿美元战略投资(据公司官方公告,交易所为投资方,估值未披露)则表明传统基础设施正在真金白银地买入加密轨道。从我们对数据的解读来看,最终胜出的平台,将是那些在代币上市之后仍能维持流动性与实用性的玩家,而不是抢先发行的那一批。