比特币熊市底部或落在4.4万美元附近,较现价仍有约30%下跌空间

比特币新闻

一位知名矿池创始人将本轮比特币(BTC)下行周期的底部锁定在4.2万至4.4万美元区间,意味着从约6万美元的现价起算,仍有大约30%的下探空间。运营莱比特矿池的江卓尔判断,本轮周期低点最可能出现在2026年第四季度。他的判断并非单纯依赖图表形态,而是把企业资产负债表估值信号与运行多年的四年周期模型结合在一起。这一预测出炉之际,整体市场正深陷比特币熊市区间,也强化了那批熬过2022年崩盘的资深从业者日趋谨慎防御的基调。

论点的核心是Strategy的mNAV,即市场净资产价值倍数——公司股价与其每股所持比特币价值之间的比率。读数高于1.0,说明投资者愿为这份比特币资产负债表支付溢价;读数低于1.0,则意味着市场给公司的估值低于其持币本身。江卓尔指出,该指标已滑落至0.72,仅略高于上一轮周期的谷底。在他看来,这种压缩反映出市场对带杠杆的比特币代理类股票的悲观情绪已到极致,而这种状况在历史上往往出现在比特币价格底部附近,却并不与底部精确重合。

2022年的样本为这套时间推演提供了支撑。Strategy的mNAV在2022年5月11日跌至约0.7,当时比特币交投于31,017美元一线。但比特币本身直到约半年后、也就是2022年11月21日才触及真正的低点15,476美元,而此时同一估值倍数早已回升至1.2附近。这一规律意味着,股票端指标领先现货价格约半年。如果这层关系再度成立、且mNAV如今正贴近底部,那么言下之意便是:比特币的价格底部仍在数月之后,而非已经过去。

另一项输入来自四年周期框架。该模型把价格比作一颗弹跳的球,随着市值扩大、波动率收窄,每一次反弹的高度都会递减。将当前参数代入这一模型,指向的低点约在2026年10月31日,对应价格约44,016美元。江卓尔提醒,该模型在判断时间上比在锁定具体价位上更为可靠。把mNAV信号与周期测算合并,他给出的底部窗口横跨2026年10月至12月,比特币需在4.2万至4.4万美元之间消化整理,随后才可能出现具有持续性的复苏。

这份判断也落实为一笔具体的交易。江卓尔提出一个长期配对策略:做多Strategy股票、做空比特币,押注两者之间的估值差会随着被折价的资产负债表倍数比现货价格更快修复而收窄。他披露,自己中短期的姿态一直是卖出现货并做空,且只有当价格进入他预期的底部区间后,他才打算转为在多头一侧买入并长期累积比特币现货。对一位采矿业务直接暴露于他所预测周期之中的从业者而言,这是对看空倾向相当坦诚的承认。

这种悲观情绪与更广泛的技术面警示相互呼应。市场评论强调,比特币正在测试其200周移动均线,历史上一旦跌破该水平,往往会迎来长时间的疲弱、区间震荡行情;一家券商的观点认为,若该均线失守,55,000美元有望成为下一个合理的底部。雪上加霜的是,美国联邦储备更趋鹰派的姿态,冷却了此前同时推升黄金、白银与比特币的「货币贬值」叙事,抽走了风险资产的一项关键顺风,令市场在更深回撤面前更显脆弱。

我们对COINOTAG自有的42指标综合支撑/阻力评分引擎的研判,把短期争夺聚焦于两个价位。引擎将58,115美元的近端支撑评为强劲的80/100,背后是斐波那契0.000线、前一日低点与唐奇安通道下轨的叠加共振;而上方60,996美元的阻力,凭借一目均衡表转换线、ATR上轨与一处高成交量节点录得76/100。当前现货约59,444美元(-3.07%),RSI为29.97、技术上已属超卖,但MACD仍偏空、趋势向下。衍生品数据显示多空账户比为2.10(67.7%为多头),对应的资金费率仅0.0027%、未平仓合约达116亿美元,这一拥挤的多头底仓叠加13/100的极度恐惧读数,为一轮多头踩踏式清洗留下了空间。若日线收于58,115美元下方,将证伪反弹论点并打开51,387美元区域;而重新站上60,996美元,则是第一个偏多信号。