比特币(BTC)触及75,500美元,债券市场压力点燃避险买盘

比特币(BTC)在周五亚洲时段走高,一度触及日内高点75,500美元,随后回落至74,300美元附近。全球债券市场再现压力,投资者将资金从地区股市转入被视为价值储存的资产。当日多数亚洲基准指数恐录得周线下跌,日经指数开盘下挫0.8%,周跌幅扩大至4.4%。黄金同向走强,持稳于每盎司4,513美元附近,周涨幅达3.1%。黄金与比特币同步上涨,强化了比特币正与贵金属一起被当作美元贬值对冲工具的论点。导火索是美债收益率在短暂停歇后重新攀升:30年期收益率升至5.25%,10年期触及4.71%。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示政府可能扩大国债回购规模,并暗示将推进财政整顿。然而分析师对华盛顿能否找到足够削减开支的空间存疑——当前预算赤字占GDP比重超过6%,仅利息支出一项今年预计就将突破1.2万亿美元,债务轨迹的可持续性愈发令人担忧。债务创纪录高位叠加历史级别的赤字规模,令人回想起过去市场迫使政策制定者转向的片段。同样的避险情绪周四已冲击华尔街:道琼斯指数下跌703点,沃尔玛因美国销售疲软大跌9%;标普500指数截至周四本周累跌1.9%,纳斯达克跌2.5%。尽管如此,本月比特币的上涨与当前正在股市中动摇的风险偏好密切相关。美元指数周线下跌近0.9%,接近三个月低点,比特币作为美元对冲工具的论点持续受到关注。对亚洲投资者而言,美元走弱与债市不稳,使比特币成为更具吸引力的替代储值选择。

推动这一跨资产联动的是持续高位运行的利率。投资者开始质疑华盛顿还能支撑国债市场多久。30年期收益率位于5.25%、10年期位于4.71%的水平下,偿债成本日益沉重:美国赤字占GDP比重超过6%,今年仅利息支出就将超过1.2万亿美元。财政部扩大回购计划的举动助长了债务稀释叙事,这一叙事已推动摩根大通5,000美元的黄金目标进入视野,同样的逻辑也令比特币作为美元弱势对冲工具的论点重新升温。从历史经验看,当创纪录债务和巨大赤字等基本面因素站在市场一边时,市场往往会迫使政策转向;如果干预持续加码,代价可能变得难以承受。布伦特原油为地区压力再添变数,在美国加强对伊朗制裁威胁后一度触及94.71美元的一个月高点,随后回落至93.12美元。亚洲股市仍处紧绷状态:韩国和台湾股市周五小幅走高,但全周仍收跌——此前Kospi指数曾在本周稍早触发侧车机制暂停交易;MSCI亚太(除日本)指数仅录得0.5%的周涨幅。区域范围内疲弱的周度涨幅,清楚揭示了风险偏好的脆弱程度。在此背景下,比特币盘中冲高至75,500美元,顺应了本月以来持续形成的模式:曾经偏好AI相关股票的风险偏好,正外溢至加密货币与黄金。VanEck策略师也指出,近期价格强势证明比特币正日益扮演对冲美元贬值的角色。AI交易的下一个考验是英伟达下周公布的财报,该事件或将决定当前向避险资产的轮动是延续还是逆转。股指期货周五温和高开,但股市周线级别的损伤使交易员在周末前保持谨慎——比特币能否持续与股市脱钩,这一争论尚无结论。

债券市场压力与向稀缺资产的轮动,共同构成一条宏观主线。COINOTAG聚合数据显示,恐惧与贪婪指数为72/100(贪婪),比特币在追踪资产池中的主导率为69.3%,追踪总市值达2.18万亿美元——尽管股市波动,风险偏好依然保持完好。