以太坊ETF7月净流入3.65亿美元实现资金流向逆转

以太坊市场动态

美国现货以太坊(ETH)交易所交易基金7月录得3.6517亿美元净流入,终结了此前长达八周的持续赎回,单月表现超越比特币基金的1.7242亿美元。资金流数据显示,以太坊基金板块在截至7月11日当周率先转正,单周净流入8,442万美元,次周进一步放大至1.05亿美元。BlackRock旗下iShares Ethereum Trust及其质押型以太坊产品贡献了主要买盘:前者在截至7月24日当周增持37,424枚ETH,市值约7,010万美元,累计净流入已达114.5亿美元;质押型基金仅在7月31日单日即吸纳1,538万美元,而同期其他产品普遍失血。该质押产品的结构设计有别于通过自动做市商提供流动性的方式,但同样实现了对ETH收益的封装。本轮回暖还与Tom Lee领衔的Bitmine Immersion Technologies的企业级增持形成共振。该公司贯穿全月持续买入,包括7月初的42,197枚ETH、第三周的7,430枚ETH以及最后一周的9,946枚ETH。目前其持仓约579万枚ETH,占流通供应量的4.8%,按7月价格计算约合112亿美元,其中85%的代币——约492万枚ETH——已通过其MAVAN平台完成质押。ETF需求与企业金库买入的双重驱动,为山寨币投资者提供了比夏季初期更为清晰的机构买盘信号。

然而,7月的总量数据掩盖了月末动能的急剧衰减,这一信号正在主导8月的市场预期。此前,以太坊ETF在5月和6月分别录得5.4088亿美元和5.2899亿美元的连续净流出,使得本月逆转的分量尤为突出。从月度维度看,这是自2025年10月以来最强劲的月度回流,交易员将其与历次历史最高价周期的资金流进行对比。截至7月31日当周,净流入骤降74%至2,742万美元,前一周为1.039亿美元,投资者在美联储维持利率不变后明显收缩。价格走势印证了这种谨慎:ETH于7月27日触及1,967美元,创近两个月新高,但到周五已回落至约1,863美元。疲弱并非以太坊独有。比特币基金当周录得6,153万美元净流出,终结了连续三周的净买入;Hyperliquid相关产品连续第三周流出1,475万美元。XRP基金是少数亮点,单周净流入1,486万美元,累计规模突破15亿美元。跨产品的普遍走弱表明,资金退潮源于宏观仓位调整而非某一代币的特定事件。对交易员而言,核心问题在于:7月的回暖究竟是机构持续轮动的起点,还是熊市风险阶段再度来临前的短暂反弹?仅凭资金流数据无法给出定论,但减速之快使得8月初的读数格外关键。

宏观环境在很大程度上解释了市场的犹豫。7月29日,美联储以9比3的投票结果将政策利率维持在3.50%-3.75%不变。三位地区联储主席——Beth Hammack、Neel Kashkari和Lorie Logan——投出反对票,主张加息,理由是通胀仍高于目标。这一分歧意味着紧缩风险对风险资产依然悬而未决,市场目前定价9月加息25个基点的概率为64%。美联储主席Kevin Warsh重申决策层已做好必要时行动的准备,这一立场可能对久期敏感型和流动性驱动型资产——包括加密货币——构成压制。对比特币和以太坊而言,利率长期维持高位会削弱无收益现货敞口的边际买家,同时令企业金库团队在增配高波动资产时更加审慎。这一点至关重要,因为ETF和企业金库均依赖充裕的市场流动性,融资条件收紧可能放缓新增配置流向ETH基金。下一个宏观催化剂是8月下旬的美联储Jackson Hole研讨会,届时投资者将寻找9月加息概率是趋于巩固还是逐步消退的信号。若避险情绪持续,7月的ETF回暖可能被部分乃至完全抹去;若需求重新加速,本月的流入将不再像一次性的脉冲反弹,而更像新一轮机构进场的开端。

COINOTAG自研的42指标综合支撑/阻力评分引擎显示,以太坊最近阻力位位于1,856.38美元,评分76/100,由斐波那契0.382回撤与20日EMA共振形成,现货当前交投于1,842美元附近。最强支撑位位于1,831.59美元,评分72/100,由布林带下轨与S2枢轴点共同支撑。衍生品市场呈现谨慎但拥挤的多头格局:资金费率为-0.0004%,未平仓合约规模为75.9亿美元,多空账户比为2.19,其中68.6%的账户持有多头仓位。恐惧与贪婪指数报28,处于恐惧区间;RSI为48.36,MACD呈看跌信号,整体偏向横盘震荡。若有效突破1,856美元上方,上方目标可看至1,918美元;但若日线收于1,831美元下方,则多头结构失效,下方关注1,785美元。