以太坊ETF7月净流入3.65亿美元实现资金流向逆转

美国现货以太坊(ETH)交易所交易基金在7月录得3.6517亿美元净流入,一举扭转此前连续八周的赎回态势,单月流入规模亦超过同期比特币基金的1.7242亿美元。资金流数据显示,以太坊基金板块在截至7月11日当周率先转正,单周净流入8,442万美元,随后一周进一步放大至1.05亿美元。BlackRock旗下iShares Ethereum Trust及其质押型以太坊产品贡献了主要买盘:前者在截至7月24日当周增持37,424枚ETH,价值约7,010万美元,累计净流入已达114.5亿美元;后者仅7月31日单日便吸纳1,538万美元,而其他同类产品同期仍在失血。质押型产品的结构有别于通过自动做市商提供流动性的方式,但本质上仍是对ETH收益的封装。这一轮回暖还与Tom Lee领导的Bitmine Immersion Technologies的企业级增持形成共振。该公司贯穿全月的买入节奏清晰可见:7月初购入42,197枚ETH,第三周买入7,430枚ETH,最后一周再增9,946枚ETH。目前该公司持有约579万枚ETH,占流通供应量的4.8%,按7月价格计算约合112亿美元,其中85%的持仓——约492万枚ETH——已通过其MAVAN平台完成质押。ETF需求与企业金库买入的叠加,为山寨币投资者提供了比初夏更为明确的机构买盘信号。

然而7月的总量数据掩盖了月末动能急剧衰减的事实,这为8月前景蒙上阴影。此前5月和6月分别录得5.4088亿美元和5.2899亿美元的连续净赎回,使得7月的反转尤为显著。从月度维度看,这是自2025年10月以来最强劲的单月回流,交易员通常将此与此前历史高点周期的资金流进行比较。但截至7月31日当周的净流入骤降74%至2,742万美元,较前一周的1.039亿美元大幅缩水,投资者在美联储维持利率不变后明显收缩。价格走势同样印证了谨慎情绪:ETH在7月27日触及1,967美元——近两个月来最高水平——随后回落至周五的约1,863美元。退潮并非仅限于以太坊产品。比特币基金当周录得6,153万美元净流出,终结了连续三周的净买入;Hyperliquid关联产品连续第三周流失1,475万美元。XRP基金成为亮点,单周新增1,486万美元流入,累计总额突破15亿美元。跨产品的普遍疲软表明,暂停更多源于宏观仓位调整,而非某一代币的特定事件。对交易员而言,核心问题在于:7月的复苏究竟标志着机构资金持续轮动的起点,还是熊市风险再度升温前的短暂反弹?仅凭资金流数据无法定论,但减速之快使得8月初的读数至关重要。

宏观背景在很大程度上解释了这种犹豫。7月29日,美联储以9比3的投票结果将政策利率维持在3.50%-3.75%区间。三位地区联储主席——Beth Hammack、Neel Kashkari和Lorie Logan——投票支持加息,理由是通胀仍高于目标水平。这一分歧意味着紧缩风险对风险资产仍然有效,市场目前对9月加息25个基点的概率定价为64%。美联储主席Kevin Warsh进一步强化了政策制定者准备在必要时采取行动的信号,这一立场可能对久期敏感型和流动性驱动型资产(如加密货币)构成压力。对比特币和以太坊而言,更高更久的利率环境可能削弱非收益型现货敞口的边际买家,并使企业金库团队在增配波动性资产时更加审慎。这一点尤为关键,因为ETF和企业金库依赖充裕的流动性环境,融资条件收紧可能放缓对ETH基金的新增配置。下一个宏观催化剂是8月下旬的美联储Jackson Hole研讨会,届时投资者将寻找9月加息概率是在巩固还是在消退的信号。若避险情绪持续,7月的ETF复苏可能被部分甚至全部抹去;若需求重新加速,本月流入则更像机构资金更广泛回流的开端,而非孤立反弹。

日度资金流数据揭示了周度总量之下更为剧烈的分化。比特币ETF经历了戏剧性的周内反转:周四单日涌入2.3313亿美元——七只报告产品全部录得净流入,无一出现赎回——但周五高达2.65亿美元的流出彻底抹去了此前的修复,锁定了全周净流出的结果。个股层面,BlackRock的IBIT以8,690万美元领跑,而Fidelity的FBTC流出8,520万美元,Grayscale的GBTC流失5,260万美元,凸显资金向规模最大、流动性最强的载体集中的趋势。Solana ETF全周净流入282万美元,从周二1,807万美元的赎回中有所修复。以太坊则保持了连续四周的净流入态势——尽管规模逐周递减——表明该资产的机构买盘基础依然稳固,只是配置正变得更加精选化。

(截至21:08 UTC)COINOTAG自研42指标复合支撑/阻力评分引擎显示,以太坊(ETH)最近阻力位于1,901.65美元,综合评分64/100,由Flip S→R、LVN、布林带中轨及SMA 20共振驱动;现货价格报1,867.50美元附近。最强支撑位于1,852.10美元,评分高达98/100,获得斐波那契0.382回撤位、S1枢轴、一目均衡表基准线及EMA 50的多重支撑。衍生品层面多头拥挤,资金费率微幅正值0.0022%,未平仓合约达75.8亿美元,多空账户比1.93,65.9%的账户持多头仓位。恐惧与贪婪指数报28,处于恐惧区间;RSI为51.22,MACD呈看跌信号,整体倾向震荡。若果断突破1,901美元,上方空间打开至1,963美元;但若日线收于1,852美元下方,则看多结构失效,下方目标指向1,785美元。