ICE CEO明确排除HYPE永续合约,尽管已持有Polymarket 16.4亿美元股份

洲际交易所(ICE)首席执行官杰夫·斯普雷彻(Jeff Sprecher)周四表示,纽约证券交易所母公司并未推进Hyperliquid(HYPE)永续合约业务,理由是该类合约无法形成其核心对冲客户所需的远期定价曲线。永续合约是一种杠杆衍生品,允许交易者无到期日持有头寸,而Hyperliquid已成为该产品最知名的加密交易平台之一;其HYPE代币是协议的山寨币。斯普雷彻称永续合约“确实具有投机性”,并认为它们不符合ICE的分销体系或客户群,这与传统期货不同——传统期货的错落到期日能形成一条曲线,企业可借此管理未来成本与价格。他解释称,其客户基础围绕对冲构建,而永续合约无法产生此类曲线。他强调这一区别至关重要,因为ICE运营着全球多家最大的金融交易所和清算所;其客户主要利用期货对冲风险,而非投机。他还补充说,公司不打算仅仅因为科技公司吸引资本就构建一套风险投资组合。此番言论出现在一次电视采访中,而同一周,美国总统唐纳德·特朗普称监管机构正在制定合规路径,允许Hyperliquid在美国境内运营。Hyperliquid的永续市场也已扩展至加密之外:当传统石油期货市场关闭时,永续合约成为投资者交易石油敞口的一种方式。5月份,监管机构批准Kalshi在美国推出首个联邦监管的比特币永续合约,同时Coinbase获得了可用比特币、以太坊或稳定币作为抵押品的加密永续合约无异议函。

另一方面,ICE正在评估是否参与Polymarket的下一轮融资,该预测市场平台的目标估值超过200亿美元——是10月份估值水平的两倍多,也是其私募估值的历史新高。自2024年美国总统大选以来,预测市场获得了更多关注,交易者日益使用是/否合约来押注从选举、体育赛事到地缘政治事件等各种结果。ICE已通过两笔前期投资积累了16.4亿美元的股份;3月份ICE又投入了6亿美元,此前曾承诺最多出资20亿美元。斯普雷彻将这一关系描述为“信息与专业知识的转移”,而非普通的风险投资,并表示如果ICE的参与能帮助Polymarket完成新一轮融资,公司将考虑参与。随着预测市场扩展至体育、政治、地缘政治及其他事件合约,投资者兴趣持续流入。当时,ICE表示该股份不会对其财务业绩或资本回报计划产生实质性影响。与此同时,Polymarket通过收购DeFi初创公司Brahma以及此前收购QCEX和Dome来扩展其基础设施,从而获得了美国监管准入、开发者工具和链上执行能力。竞争对手Kalshi也筹集了大量资金,Robinhood首席执行官则主张事件合约应继续由商品期货交易委员会监管,而非各州博彩规则。美国多个州正试图将体育和选举合约纳入当地博彩法,而北卡罗来纳州州长签署的法律将事件合约置于联邦监管之下,并允许联邦注册平台从2027年起在该州运营。上述超过200亿美元的估值尚未在官方融资公告或监管备案文件中得到确认。

综合来看,这两件事显示了ICE对加密相关市场采取选择性逻辑:一方面乐于持有大额预测市场股份,另一方面却拒绝运行针对HYPE等山寨币的投机性永续合约。随着链上基础设施的推进,从0x等去中心化交易所协议到预测市场轨道,机构参与可能仍将具有产品特定性。这一模式反映了ICE更广泛的姿态:支持新型市场基础设施,同时避开与其机构对冲平台角色相冲突的产品。就目前而言,ICE的公开信号指向对加密市场结构谨慎但不断扩大的参与。Polymarket新一轮融资尚未发布官方公告或Form D备案文件,因此超过200亿美元的目标估值仍未经确认;相比之下,3月份的6亿美元投资当时已由ICE披露。