比特币经纪商Knaken遭荷兰法院裁定破产,约800万美元客户资金失踪

加密货币新闻

荷兰加密货币经纪商Knaken已被鹿特丹一家法院裁定破产,约3万个客户账户随之被冻结,检方称约700万欧元(合800万美元)的客户资金不知去向。这家平台原本允许用户买卖并托管比特币(Bitcoin,BTC)以及其他山寨币资产,但已于2026年6月停止运营,此后再未恢复提款。法院已指定一名独立托管人接管剩余资产,尽最大可能追回款项。判决书写道,这笔资金在缺乏合理解释的情况下凭空消失。Knaken此前辩称无需走破产程序、客户资金仍然安全,但这一说法被法官当庭驳回。

此次崩盘的核心,是一张始终缺位的牌照。即便欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCA,欧盟统一的加密行业规则框架)已将持牌经营列为强制要求,Knaken仍未取得荷兰金融市场监管局(AFM)的授权。荷兰执行了全欧洲最严格的时间表之一,将MiCA合规截止日定在2025年6月30日,而Knaken从未达标。这家公司以无牌经纪商的身份继续向散户提供服务,直至突然「关灯」、切断账户访问。按照MiCA规定,托管类平台必须满足资本金、公司治理与客户资产隔离等标准,而像Knaken这样的无牌运营方,从一开始就没有满足这些门槛。

AFM指出,荷兰法律并未在平台倒闭时为加密货币持有者提供任何自动化的兜底保护。为弥补这一空白,机构通常会把客户币种圈进一个独立法律实体——往往是一家基金会——与运营主体的债务风险相隔离。Knaken确实设立了这样一家实体,名为Stichting Knaken Payments,本意是让客户持仓免受公司债权人追索。然而这层保护只有在资产真实存在时才起作用。检方表示钱根本不在账上,一项结构性保护由此变成了MiCA时代托管规则的一次现实压力测试。托管人现在必须判断,客户的比特币与稳定币余额究竟能否被追踪、追回,还是只能全部计入损失。

这起事件还因两家公司名称高度相似而引发混淆。已进入破产清算的鹿特丹经纪商Knaken,与仍在正常运营的美国全球交易所Kraken并无任何股权或业务关联。尽管品牌名称几乎难以区分,两者却是完全独立的实体。相比大型平台运营的深度现货和衍生品市场,Knaken提供的是更为简单的服务——让荷兰散户把欧元兑换成加密货币并持有。这一区别对受影响用户至关重要:本次破产仅涉及Knaken约3万名客户,任何名称相近但彼此无关的平台上的资金,都不受鹿特丹这份判决的影响。

Knaken并非首家撞上荷兰强硬MiCA姿态的机构。荷兰监管方此前已于2025年就MiCA合规问题对交易所OKX开出260万欧元罚单,释放出监管者意在处罚缺口、而非给予宽限期的信号。这一态势预示着,随着各国监管机构将欧盟框架落地执行,一轮不断扩大的执法浪潮正在到来。像Aave这类非托管协议的用户自行掌管私钥,可以完全规避此类倒闭风险。对面向欧洲用户的托管平台而言,信息非常直接:要么拿到授权,要么退出市场,因为单薄的资本缓冲如今已带来生死攸关的风险。

正式程序推进得相当迅速。检方于6月30日向鹿特丹法院提出申请,要求裁定Knaken破产,理由是提款已经停止、客户面临迫在眉睫的损失。法院在数周之内即予支持,驳回了Knaken所谓清算本可避免的主张。获任托管人现已握有权限,可调查公司账目、追索任何可回收资产,并处理这3万名受影响账户持有人的债权。在那笔失踪的700万欧元中最终能追回多少仍不明朗,而对资金如何消失的调查仍在进行。就目前而言,被锁在门外的用户尚无任何确定的时间表,来取回在追偿程序后可能幸存的余额。

把这些进展放在一起看,可以看出MiCA正通过执法、而非指引来重塑欧洲加密行业。我们的判断是,托管完整性——而非价格投机——正在成为这个行业的核心风险,而Knaken的倒闭正把这一转变具象化。COINOTAG的综合市场数据也印证了这份审慎情绪:恐惧与贪婪指数报27(满分100),牢牢处在「恐惧」区间,距离任何历史最高价式的狂热都相去甚远;与此同时,比特币市场占有率维持在69.8%,加密货币总市值约为1.84万亿美元。资金正向比特币集中、远离资本单薄的中间机构——而这类平台,恰恰是MiCA持牌制度意在淘汰的对象。