普京签署加密法设30万卢布散户上限,援引比特币「无人能禁」立场

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俄罗斯总统普京已签署第282-FZ号联邦法律,这是该国首部全面规范加密货币(含比特币BTC)及数字权利的综合立法,核心条款将于2026年9月1日正式生效。该法将交易所与托管业务纳入国家登记册管理,并授权俄罗斯央行对加密市场实施监管。法律维持了禁止加密货币作为境内支付工具的既有立场,同时为交易、持有及专业服务设定了合法框架。根据规定,仅列入登记册的机构方可从事兑换或转换业务,申请方须持有不低于1,500万卢布的自有资本,并加入金融市场自律组织。法律将受监管的交易所活动界定为:以机构自身名义、以自有账户进行的有组织交易,且月度交易中至少包含两笔买卖、总额超过350万卢布。现有运营商可在过渡期内继续经营,而加密资产持有者无论税务申报是否完整,均可获得司法保护。支付限制还延伸至推广领域:企业不得宣传商品、服务或知识产权可通过数字资产购买。法律保留了四项法定例外:居民与非居民可以加密货币结算外贸合同;矿工可使用其挖矿产出的代币;在规则允许的情况下可支付信息系统费用;涉及证券、其他加密代币或数字权利的结算亦获许可。转账限制及非居民数字存管服务规则定于2027年7月1日实施,数字金融资产发行条款则分阶段至2027年9月1日全面落地。该法未赋予任何代币法定货币地位,境内零售支付禁令保持不变。对市场参与者而言,核心问题在于央行如何落实登记册制度、山寨币上架的流动性评估标准,以及托管平台(包括与AI加密钱包相关的服务)是否纳入同一许可范围。

同一法律设立了受控的零售通道,允许普通投资者通过合格中介购买高流动性加密资产,但设定每家中介机构年度购买上限为30万卢布,约合3,700美元。法律文本明确将交易所、托管方、经纪商、清算机构和投资者列为受监管市场参与者,这是俄罗斯法律首次将这些角色统一定义。专业投资者不受金额上限约束,可交易所有获许可资产,但所有买方在交易前均须通过适当性测试。散户用户可通过提供过往加密交易记录申请专业投资者资格,不过高流动性资产的官方清单尚未公布。文本未明确AI交易机器人等自动化工具在中介体系下的监管归属,这一空白尤为关键,因为上限仅适用于获批工具,而监管方尚未说明接近历史最高价的资产或新发行代币是否符合条件。法律同时将加密货币排除在境内支付体系之外,拒绝赋予其法定货币地位,但保留跨境贸易结算作为经批准的例外。该条款延续了2024年引入的政策,当时允许企业使用数字资产进行外贸结算,以减轻西方金融制裁的影响。在基础设施层面,交易所须进入国家登记册、持有1,500万卢布自有资本(约合18.5万美元),并加入自律组织。法案经4月一读后于上月获国家杜马通过,最终由普京签署生效。与此同时,独立的监管轨道也在推进:央行近期发布了数字资产与数字权利有组织交易的制度草案,涵盖交易所和托管方;政府另发布命令,自8月15日起至2032年禁止在莫斯科、莫斯科州及库尔斯克部分地区开展挖矿及矿池业务。最终形成的框架是:许可持牌交易与有限零售参与合法化,同时限制支付、挖矿地理范围及发行方规则,后者分阶段实施。

COINOTAG的分析认为,第282-FZ号联邦法律将俄罗斯此前对加密行业的默许态度转化为持牌市场制度,而非全面禁止。该规则以联邦法律而非草案形式发布,自2026年9月1日起对交易所运营商、托管方、银行及投资者产生约束力,部分条款延至2027年执行。法律合法化了持有与受监管交易,维持境内支付禁令,并将跨境结算保留为加密货币的主要货币用途通道。从政策脉络看,这一立法轨迹始于普京2024年的表态——「谁能禁止它?没有人能」——最终落地为一个登记注册制的市场体系,在接纳加密货币的同时,对其零售准入、支付功能和挖矿地理边界实施管控。