Strategy 4,603枚BTC回购价80,318美元,CEO为高位买入辩护

Strategy 加码押注比特币(BTC)

Strategy 先是在6万美元附近卖出比特币(BTC),随后又在8万美元上方买回——公司 CEO Phong Le 对这一操作给出正面回应。他在9月1日的访谈中明确表示,财资决策的关键在于融资成本,而非币价本身。我们查阅的8月31日 SEC 备案文件显示,Strategy 在8月24日至8月30日期间以约3.697亿美元买入4,603枚BTC,均价80,318美元,总持仓升至845,050枚BTC,累计投入约637.3亿美元,平均成本为每枚75,412美元。Le 的原话是:“我们不会根据比特币的价格来买卖比特币,而是根据我们的资金成本来决策。”

这次买入结束了长达两个月的暂停,也印证了 Le 所说的“双向财资政策”。Strategy 董事会早在6月就授权最多12.5亿美元的比特币出售额度,用于建立美元储备;公司在此前的结构调整中卖出了约7,000枚BTC,公开账本记录的数字为5,553枚。截至8月30日,公司美元资产达到67.1亿美元,几乎完全覆盖67.5亿美元的可转换债务,按公司自定义口径计算的净杠杆率降至0.0%。Le 强调,Strategy 仍是净买家,只要融资条件合理,哪怕在9万美元甚至13万美元价位也会继续买入。这背后是整个企业级 比特币采用浪潮,正在改写 战略性比特币储备的教科书。不过这套模式即将迎来指数层面的考验:MSCI 提议将非运营型公司剔除出指数,Strategy 面临被移除的风险,最终决定将在10月16日之前作出,分析师估计被动抛售规模约28亿美元,若其他指数供应商跟进,最高可达88亿美元。

ETF 资金流向逆转

资金面明显转向防御。美国现货 比特币 ETF 在9月1日录得2.3647亿美元净流出,一举逆转了8月31日2.167亿美元的净流入。其中 BlackRock 旗下 IBIT 是赎回主力,单日流出2.0118亿美元,Fidelity 的 FBTC 流出4,367万美元;Bitwise 的 BITB 是唯一实现净流入的主流产品,吸金838万美元。现货以太坊 ETF 则延续了相反的势头,连续第12个交易日净流入,金额为1,095万美元。链上数据进一步加剧了供应压力:8月18日至8月28日期间,长期持有者的分发量攀升61.5%,从174,500枚增至281,900枚,创2026年初以来的最高水平;与此同时,现货需求已连续两日录得负值。

宏观冲击压制币价

这轮回调的底色是宏观与地缘政治的双重压力。日本新发的10年期国债收益率于9月1日突破3%,为1996年以来首次,全球流动性随之收紧;几乎同一时间,美军在霍尔木兹海峡附近的军事打击推动油价升破每桶90美元,日经指数应声下跌2.7%——这与我们此前在 美军空袭伊朗市场综述中梳理的风险规避行情如出一辙。比特币随风险资产一同走低,一度下探至76,900美元附近,周二早盘在77,300美元附近交投。分析师指出,75,800美元是关键分水岭,一旦失守,将确认短期看空结构——毕竟8月25%的涨幅已经回吐。此外,Mt. Gox 遗产账户仍持有34,690枚BTC,偿付截止日期为10月31日。

TD Cowen 下调年底目标价

华尔街也在重新校准预期。TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 将比特币年底目标价从141,277美元下调至97,500美元,理由是近期价格走弱而非基本面恶化;该行维持对 Strategy 的买入评级,但目标价从400美元下调至260美元。企业级买家仍在持续囤币:Strive 披露在8月24日至8月28日期间买入约1,800枚BTC,总持仓升至23,156枚,TD Cowen 也将该股目标价从28美元上调至32美元。巨鲸级别的囤币竞赛还在扩大——日本的 Remixpoint 最近清仓全部山寨币,只保留1,506枚BTC。

代币化国债票据登陆 Bitfinex

敞口渠道也在持续扩容。Bitfinex Securities 周二上线了五只代币化票据,挂钩比特币财资公司,让合格投资者获得股权背书的敞口,标的包括 Strategy(CMSTR)、Metaplanet(CMTPL)、H100 Group(CH100)和 Capital B(CALCPB),以及 STRCst——这是 Strategy 12%股息优先股 STRC 的一对一追踪工具。上述上市已获萨尔瓦多国家数字资产委员会(Comisión Nacional de Activos Digitales)批准,票据由卢森堡证券化基金 ORO (II) 在 Liquid Network 上发行,可用美元、USDt 和比特币交易,美国境内人士被排除在外。该平台——也是我们 最佳加密货币交易所指南中追踪的交易场所之一——表示,新增产品使其代币化产品达到12只、覆盖27个交易对,资产规模超过5亿美元。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

COINOTAG 综合研判:聚焦77,693美元关口

COINOTAG 自研的42指标综合支撑/阻力评分引擎显示,77,693美元阻力位得分89/100——这是一个由低成交量节点、斐波那契0.114、一目均衡转换线(Tenkan)和 R1 多重共振构成的强阻力墙,恰好压在现价77,556美元上方。第一支撑位76,412美元得分76/100,依据是斐波那契0.214、摆动低点和看涨针形 K 线集群;一旦失守,下方看73,365美元平台(69/100;HVN、一目均衡基准线 Kijun、Supertrend)。衍生品情绪偏多头:资金费率为0.0062%,未平仓合约达156.9亿美元,多空账户比1.30(56.6%为多头),杠杆多头仍占主导;恐惧与贪婪指数报63,属于贪婪区间,而非投降式恐慌。RSI 报66,但 MACD 出现看跌交叉,我们的判断是区间震荡:收复77,693美元则上看79,914美元(83/100);若日线收于76,412美元下方,横盘论点即告失效。