Strategy 亏本抛售 3,588 枚比特币(BTC)为优先股股息筹资

比特币新闻

全球最大的企业级比特币(BTC)持有者 Strategy,在过去一周内抛售了 3,588 枚 BTC,套现约 2.16 亿美元——这对一家长期以「买入并持有」信念立身的公司而言,是一次历史性的转向。7 月 6 日递交至 SEC 的一份 8-K 表格备案文件确认,这批抛售发生在 6 月 29 日至 7 月 5 日之间,所得款项专门用于支付优先股股息并补充公司的美元储备。本次平均卖出价约为每枚 60,773 美元,远低于公司 75,476 美元的持仓成本。对于一家花费数年时间持续囤积比特币的企业来说,这份文件标志着它从单向增持转向了流动性压力下的主动资产负债表管理。

此次抛售是 Strategy 于 6 月 29 日在其「数字信用资本框架」下推出的 BTC 变现计划的首次执行。该机制授权公司在需要现金支付股息、利息、回购及补充储备时,通过变卖比特币筹集至多 12.5 亿美元。执行董事长 Michael Saylor 在 X 上披露,截至 7 月 5 日,公司国库中仍持有 843,775 枚 BTC,并握有 25.5 亿美元的美元储备。本轮变现的 2.16 亿美元约占整个计划总额度的 17%,意味着若未来几个季度优先股偿付压力进一步收紧,公司仍留有充裕的操作空间。

这笔款项将用于覆盖 Strategy「数字信用」系列永续优先股 STRC、STRK、STRD、STRF 与 STRE 的股息。公司确认,资金覆盖了其中四个系列的第二季度分派,并全额结清了 STRC 的 6 月月度派息——该系列的年化股息率近期已被上调至 12%。6 月 29 日的框架还授权公司对数字信用类证券进行至多 10 亿美元的回购,在 STRC 一度以明显折价交易后,其回购被列为优先事项。股息率上调、储备下限与回购授权三管齐下,共同构成了一套旨在同时安抚普通股股东与优先股持有人的信用管理工具箱。

相较于公司庞大的持仓,此次处置规模并不大:3,588 枚约等于其仍持有的 843,775 枚 BTC 的 0.42%。然而其象征意义远超对资产负债表的实际冲击。这是 Strategy 自 2022 年以来第三次卖出比特币,也是首次明确以股息义务为由的抛售。上一次减持发生在 5 月下旬,仅动用 32 枚 BTC,均价约 77,135 美元,套现约 250 万美元。本次交易按美元价值计算是上次的一百多倍,且成交价明显更低,凸显出 5 月底至 7 月初之间市场环境恶化的程度。

财务代价在季度数据中尖锐浮现。Strategy 第二季度录得数字资产亏损 83.2 亿美元,几乎全部为未实现亏损——因比特币 637 亿美元的持仓成本高于其公允价值。其数字资产的账面价值已降至约 496.7 亿美元,迫使公司对相关递延所得税资产计提全额估值备抵。值得注意的是,公司在此期间未通过市价发行(ATM)计划发行任何普通股,也未执行任何回购,这意味着即便它转向比特币储备来筹措优先股派息所需的现金,仍避免了对普通股股东的稀释。

该披露还提示了 Strategy 财务高层的一项人事变动。备案文件称,副总裁兼首席会计官 Jeanine Montgomery 已于 6 月 30 日退休。董事会任命现任执行副总裁兼首席财务官 Andrew Kang 自同日起兼任首席会计负责人。此番调整将会计监管权限集中于 CFO 之下,正值这家「国库型」公司应对财务高压期之际——25.5 亿美元的现金为其近期优先股股息与债务义务提供了一层暂时性缓冲。

据我们对盘面的解读,截至发稿现货比特币位于约 61,858 美元,当日下跌 1.39%,被压制在一个脆弱的区间之内。COINOTAG 自研的 42 指标综合评分引擎将 63,961 美元阻力位评为 64/100,其依据是高成交量节点、前一日高点与看跌吞没信号的共振;而 59,154 美元支撑位在 S3、斐波那契与唐奇安下轨的三重共振下获得 73/100 的评分。衍生品数据呈谨慎偏多:永续合约资金费率处于温和的 0.0049%,多空账户比为 1.81(多头占 64.5%),但恐惧与贪婪指数录得 24,处于「极度恐惧」区间。若能收复 62,508 美元将打开上行空间;一旦决定性跌破 59,154 美元,则将证伪当前的看涨逻辑。