原糖飙升30%至18.15美分,宏观买盘利好比特币(BTC)

供应冲击叠加,原糖站上18美分

原糖过去五周飙涨近30%,周四一度触及每磅18.15美分,创下2025年4月以来的最强价位。本轮行情始于8月3日的13.97美分,由三重供应冲击接力推动,投机资金则在每一段涨势中放大了波动。第一重冲击来自巴西:在布伦特原油逼近每桶94美元、霍尔木兹海峡封锁令能源成本居高不下的背景下,乙醇成为更具利润的出清渠道,糖厂在本榨季套保比例不足一半,因此转向迅速。行业组织UNICA的数据显示,巴西中南部6月食糖产量同比下降26.3%。第二重冲击在需求端:一贯扮演出口角色的印度转为买家。新德里5月禁止食糖出口,随后批准100万吨免税原糖进口,期限截至10月31日——这是印度自2017-18榨季以来首次大规模采购。印度国内糖价已触及16年高点,促使政府将大宗买家的库存上限限定为15天用量。对跨资产观察者而言,从原糖到钯金(XPD)的硬大宗商品集体走强,正在重塑通胀对冲叙事,而这一叙事同样支撑着市场对比特币(BTC)作为价值储存手段的需求。

斐波那契目标位与拥挤的多头持仓

预测机构也集体翻多了全球供需平衡。Green Pool预计2026/27年度全球缺口为320万吨,StoneX的预估为170万吨——与6月形成鲜明反转,当时Covrig Analytics和Czarnikow均预测过剩。Czarnikow目前还预计2027/28年度将出现第二次短缺,而强厄尔尼诺现象为印度和泰国的甘蔗生产增添风险,高盛早在6月就提示过这一威胁。技术面上,TradingView原糖走势图的周线图显示,本轮反弹是对自23.38美分高点下跌行情的回撤修复。原糖8月突破了15.58美分的0.236斐波那契位,该区间由此转化为潜在支撑;目前价格位于0.5回撤位18.28美分附近。周四K线一度触及18.58美分后回落,说明首次试探即遇阻。若周线收于18.28美分上方,下一目标将是19.48美分的0.618回撤位——该位恰与下行的200周均线重合,阻力属性进一步强化,其上方则是21.20美分的0.786回撤位。下方第一支撑在17.08美分,其次是15.58美分。成交量在过去三周显著攀升,周线RSI处于2023年4月以来的最高水平。持仓数据显示,管理基金8月底持有207,100手净多头合约——创两年新高,而5月时基金还是净空头——不过拥挤的多头布局可能放大任何回调的幅度。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

对比特币(BTC)的宏观传导

在我们看来,这轮行情的意义已超出软大宗商品范畴。由能源类供应冲击和对冲需求升温共同驱动的大宗商品普涨,通常会收紧通胀背景,推动资金流向稀缺资产——历史上这一动态与比特币的积累阶段高度重合,也间接影响加密挖矿的经济账:能源价格高企会挤压Iris Energy(IREN)等矿企的利润率。比特币目前交投于78,000美元附近,COINOTAG交易台将持续关注大宗商品的动能能否确认一轮延续至年末的硬资产轮动。