Visa稳定币结算量年化规模突破200亿美元,较上年激增15倍

Visa背后年化200亿美元的稳定币结算引擎

Visa出支付通道和每日结算数据,Credit Coop出资金——这笔分工明确的生意正在快速滚大。链上信贷平台Credit Coop向与稳定币挂钩的发卡项目提供以稳定币计价的循环信贷额度,抵押物正是这些项目自身应收的结算款项。根据Visa官方公布的合作安排,截至2026财年第二季度,全球已有超过160个稳定币关联发卡项目在运营,相关支付规模同比增长约200%。与此同时,Visa的稳定币结算吞吐量已达到年化200亿美元以上,是上一年水平的15倍多,成为其网络中增长最快的板块之一。

这些信贷额度买到的其实是时间。发卡方必须在持卡人付款到账之前,先满足Visa的每日结算义务,由此产生一个营运资金缺口——小型稳定币发卡项目很难经济地填补这一缺口,因为仓储融资和证券化都带有固定成本,远超早期业务体量所能承受。在Credit Coop的结构下,一套不依赖治理代币、由合同条款驱动的机制接手了这件事:一个名为Spigot的智能合约控制着结算应收款,资金先经过该合约再进入借款方的运营账户,持卡人后续的每一笔付款会自动用于偿还融资。换句话说,发卡方是在用自己已经赚到手的钱做短期杠杆。Visa在风控端的贡献,是其自身的每日结算数据流——通过安全数据通道输出,并与借款方的链上借还款记录交叉比对。Visa表示,这一数据组合已将参与项目的借贷成本最多压低了30%。

Rain:25亿美元零违约记录

作为Visa主会员的Rain,自2023年8月起就把这笔交易的两端都跑通了:从Credit Coop提取稳定币信贷来垫付每日Visa结算义务,再用持续到账的持卡人回款还清。按Visa披露的累计口径,Credit Coop平台累计放款已超过25亿美元,执行了3,000多笔链上借款和9,000多笔还款——每一笔都记录在独立的钱包地址之下——且未发生一起违约。其中约20亿美元的累计融资与Rain自身的结算量直接挂钩。这份履约记录也成了通往机构资金的阶梯:Rain旗下面向美国高端旅行市场的信用卡Karta,起初只靠一笔小额循环额度起步,2025年规模增长了10倍,并在2026年6月拿下1.4亿美元融资——由Galaxy Ventures领投的1,500万美元A轮融资,加上Community Investment Management提供的1.25亿美元机构信贷额度。目前双方都想进一步压缩提款窗口,转向“即时结算融资”:发卡项目只在结算当日借入恰好到期的金额,而不是预先支取一笔闲置额度、为用不到的钱付利息。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

即时融资模式正在成形

在COINOTAG看来,Visa这次披露中最被低估的一半,恰恰是结算数据流本身——正是这一环节把支付记录变成了可承销的信贷资产,并有望长期演化为一类独立的应收账款资产类别。尚未披露的信息同样值得留意:信贷额度的具体定价、实际用于结算的稳定币种类,以及Visa是否承担任何资产负债表角色。以支付为定位的公链如Stellar(XLM)长期以来都在主打结算场景,而Visa给出的数字表明,率先跑出规模的是卡组织这条路径。