Alphabet 隐藏金库估值 2576 亿美元，川普签 AI 行政命令，Tom Lee 喊以太币 25 万

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Google 母公司 Alphabet 在 SpaceX 与 Anthropic 两家超级独角兽身上的潜在持股估值，已合计飙至约 2,576 亿美元。早在 2015 年，Alphabet 即以 9 亿美元入股当时估值仅 120 亿美元的 SpaceX，按目前预计的上市定价，这笔投资潜在价值约 1,260 亿美元，潜在回报高达 140 倍。2023 至 2025 年间，Alphabet 又对 Anthropic 累计注资约 130 亿美元，持股比例约 14%，对应估值约 1,350 亿美元。这股隐藏在 Waymo、云端与广告业务之外的「业外金库」，正在重新定义这家市值已突破 4 兆美元巨头的估值结构与 AI 算力扩张能力。

美国总统 Donald Trump 于 6 月 2 日签署最新人工智慧行政命令，正式提出「Covered Frontier Model（前沿模型）」概念，要求相关机构在 60 天内建立机密评估机制，由国家安全局主导判定哪些 AI 模型已具备影响国安的能力。值得关注的是，最终版本将原本草案要求的 90 天政府提前测试期大幅压缩至 30 天，并强调整体框架为自愿合作，而非强制审查或许可制度。命令同时责成 CISA 升级关键基础设施防御，并要求司法部优先打击利用 AI 进行入侵、诈骗与未授权存取的网路犯罪行为，在创新与国安之间寻求新的平衡。

欧洲央行 6 月 2 日发布的《欧元的国际角色》报告揭示了储备格局的显著翻转：截至 2025 年底，黄金以外的价值储存逻辑正面临重估，黄金在全球官方储备中的占比已升至 27%，正式超越美国国债（22%）与欧元（15%）。2025 年金价上涨约 60%，2024 年涨幅亦达 30%，估值效应是主因，但并非全部。报告指出，自俄乌冲突以来，中国累计购入逾 350 吨黄金，波兰增持 320 吨，土耳其 220 吨，印度 130 吨；稳定币发行方 Tether 亦购入超过 100 吨。地缘政治风险驱动的多元化配置，正在动摇美元独大的储备秩序。

阿里巴巴本周发布 Qwen3.7-Plus 多模态大语言模型，定价输入每百万 token 仅 0.40 美元、输出 1.60 美元，合计 2.00 美元，相比前代 Qwen3.7-Max 的 10.00 美元便宜约八成；高频快取输入更可降至 0.04 美元。Terminal Bench 2.0-Terminus 跑分 70.3，ScreenSpot Pro 达 79.0，分别压过 DeepSeek-V4-Pro Max 与 GPT-5.4 xhigh。但代价是不再开放权重，仅透过阿里云 Model Studio 闭源 API 提供，受 HIPAA、GDPR 或国安合规限制的产业难以本地部署。这是阿里在生态护城河与商业化变现之间，做出的一次明确取舍。

Fundstrat 研究主管、Bitmine 董事长 Tom Lee 于巴黎 Proof of Talk 峰会预测，以太币最终将飙升至 25 万美元，潜在涨幅超过 50 倍，催化剂为资产代币化与 AI 机器经济。截稿时以太币报价约 1,851 美元，过去 24 小时下跌 6.7%。Bitmine 上周以约 2.37 亿美元增持 111,942 枚 ETH，总持仓逼近 540 万枚，占流通供应约 4.47%，已成最大企业持有者。该公司预计 6 月 26 日纳入罗素 1000 指数，背后追踪资金高达 4 兆美元。Tom Lee 强调，企业级验证节点正接管以太坊治理，基金会持仓已降至仅 0.1%。

日本卫浴大厂 TOTO 的晶片业务获利已超越主业，本年度营业利益预估增长 32% 至历史新高 270 亿日圆，集团整体获利逾五成来自半导体相关部门。技术长 Ryosuke Hayashi 透露，下一阶段半导体相关资本支出占比将从 11% 翻倍至超过五成，规划至 2028 财年投入约 300 亿日圆。TOTO 是全球第二大「静电吸盘」制造商，该零件对 NAND 快闪记忆体良率至关重要——而 NAND 正是 AI 资料中心存放模型权重与推论资料的核心载体。chiplet 架构的普及将进一步推升对高效能工程陶瓷的结构性需求，行动派股东 Palliser Capital 早已点名 TOTO 是「最被低估的 AI 记忆体受惠股」。

从 Alphabet 的隐藏 AI 持股金库、川普签署的前沿模型行政命令、阿里 Qwen3.7-Plus 的闭源转向，到 Tom Lee 押注以太坊成为机器经济结算层，再到 TOTO 静电吸盘暗中卡位 AI 记忆体供应链，本轮市场叙事的主轴已明显从单纯的币价波动，转向「AI 算力 × 主权储备 × 区块链结算」三重叠加。与此同时，欧洲央行数据显示官方部门正持续以黄金对冲地缘政治风险，链上结算与去中心化基础设施则被视为对接机器经济的下一道金融轨道，制度与资本流向正同步重构。