比特币跌至21个月低点 季度期货与期权到期前夕剧烈承压

比特币新闻

比特币(BTC)于6月25日深夜跌至约21个月以来的最低水平,触及2024年9月以来未见的深度,市场正为一场重磅季度到期做准备。6月26日是所谓的“主要SQ”交易日——季度期货结算与重要期权行权日重合,这类事件历来会放大波动。临近截止时点,仓位调整明显加速,令比特币价格走势愈发震荡。多重利空同时汇聚:霍尔木兹海峡地缘紧张局势缓和削弱了避险需求,美国《CLARITY法案》停滞加剧监管不确定性,而矿工算力下滑则带来额外压力。几股力量叠加,将比特币击穿技术支撑,推入数月新低。

此次下挫触发了数周来最猛烈的去杠杆事件之一。衍生品数据显示,过去24小时内全网约有8.8984亿美元的加密仓位遭到清算,其中多头约占6.9463亿美元、相当于总量的78%,约131,727名交易者被强制平仓。比特币首当其冲,多头爆仓3.4279亿美元,空头爆仓9314万美元;以太坊多头爆仓1.5672亿美元,XRP与Solana也出现规模较小的连环清算。如此悬殊的多空比例,凸显出交易者重押反弹却始终未能兑现,被迫抛售进一步加速了这轮熊市下行。

当前比特币期权市场为下行保护开出了历史级别的高价。一项覆盖Deribit、贝莱德旗下iShares比特币信托(IBIT)与Strategy(MSTR)三大场所的研究显示,交易者为对冲下跌支付的溢价高于追逐上涨的成本,这种防御姿态在过去五年中位居最保守之列。在IBIT上,下行保护的占比在超过四分之三的交易日里压倒了上行布局,加密原生资金与机构资金之间的谨慎程度差距已收窄至接近于零。分析师指出,ETF无法全天候交易的结构性缺陷,迫使持有者对隔夜波动“过度投保”,进一步强化了持续偏向看跌期权的倾斜。

交易所余额数据则提供了更细腻的资金流读数。链上数据显示,截至6月26日深夜,主要交易所共持有约2,475,109枚BTC,过去一日净流入约656枚——尽管过去一周净流出多达8,827枚,但短线已出现反转。Coinbase Pro仍是最大托管方,持仓850,743枚BTC,当日净流出471枚;Binance增持561枚,Bitfinex则吸纳1,124枚。从地域看,欧洲时段主导了成交,Binance的BTCUSDT交易量达到12.4亿美元,远高于亚洲时段的3.99亿美元与美国时段的2.74亿美元,揭示了最沉重的抛压源自何处。

尽管行情惨烈,期权市场尚未为最大企业持币者Strategy(持有847,363枚BTC)定价出危机。该公司的永续优先股(STRC)于6月22日跌至82.53美元,较100美元面值低约17%,随后在Strategy披露已将现金储备增至13亿美元后部分回升。虽然对冲MSTR下行风险的成本有所上升,但仍远低于2025年4月与2026年初抛售潮中的峰值。追踪极端崩盘情景的尾部风险指标依旧平静,表明市场认为这家财库公司承压但并未被迫投降——是对冲,而非彻底抛货。

市场目光正转向现货下方的清算密集区。清算地图数据显示,最近的密集流动性位于市场下方而非上方:第一处簇集在59,000美元附近,随后是58,800美元至58,500美元之间更厚的一带,止损抛售与强制平仓可能在此叠加放大。要触及60,500美元附近的上行空头清算区,需要2%至5%的反弹,而下方多头清算区仅约1%之遥。这种不对称使许多人预期价格会先测试58,500美元区域,再谈向上逼空——不过宏观数据与现货需求仍可能改写热力图所暗示的路径。

从COINOTAG自有的42指标综合支撑/阻力评分引擎来看,眼下争夺焦点落在58,084美元,凭借斐波那契0.000回撤、前一日低点与唐奇安通道下轨的共振,获评88/100的强支撑。向上方向,引擎给60,997美元阻力打出76/100,由ATR上轨与高成交量节点HVN 2支撑,更厚重的供给位于70,507美元(69/100)。衍生品数据显示资金费率近乎持平、为0.0001%,未平仓合约达116.7亿美元,但2.45的多空比(71%为多头)表明多头过度拥挤、易受进一步冲刷。在RSI跌至28、恐惧与贪婪指数仅13(极度恐惧)之际,日线收于58,084美元下方将证伪看涨逻辑;重新站上60,997美元则是首个看涨触发信号。