比特币守住 6.4 万美元一线:欧盟 MiCA 大限将至,Kalshi 拟以 220 亿美元估值冲刺 IPO

加密要闻

Metaplanet 的股价持续承压,目前在 235 日元附近徘徊;而一年前,这只股票还逼近历史高位,报价约 1,800 日元。其 mNAV(市值与所持比特币净值之比)已滑落至 0.88,跌破了 0.9 这一关键线——一旦低于该水平,意味着市场对其股票的定价已低于公司所持比特币的价值。该指标以企业价值除以所持 BTC 的净资产值计算,读数低于 1.0 即表明市场不再为这种「杠杆化比特币」模式支付溢价。不过,就在日本众议院投票将加密资产纳入《金融商品交易法》监管的次日,Metaplanet 便达成收购 Siiibo Securities 的协议,外界普遍将其视为该公司转向「以比特币为核心的金融生态」的潜在转折点。

欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)将于 7 月 1 日迎来过渡期截止大限,但整个行业距离全面合规仍相去甚远。研究显示,在欧洲运营的逾 3,000 家加密企业中,仅有 194 家拿到牌照,占比约 6.5%;与此同时,约 60% 的用户仍在使用未持牌平台。币安以希腊为中心的「护照通行」策略面临被否决的风险,而 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 已明确表示不会申请授权,理由是反对针对法币锚定及算法稳定币储备金的相关规定。受此影响,币安、Coinbase 和 Kraken 已对欧盟用户限制 USDT 服务,使得 Circle 旗下的 USDC 成为目前在欧盟范围内广泛可用、且唯一符合 MiCA 标准的主流美元稳定币。

知情人士透露,预测市场运营商 Kalshi 已就未来的首次公开募股(IPO)与多家投资银行展开初步接洽。该平台年化营收已突破 20 亿美元;此次 IPO 讨论紧随其 5 月完成的 F 轮融资——该轮由 Coatue 领投,红杉、Andreessen Horowitz、Paradigm 等参投,募资 10 亿美元,估值高达 220 亿美元。如今 Kalshi 已与竞争对手 Polymarket 并肩,成为事件合约领域的主导力量。然而高速扩张也招致更严厉的政治与监管审视,其中包括美国肯塔基州一桩指控其在该州从事无牌体育博彩业务的诉讼。

美国本土的监管摩擦正持续升温。芝商所(CME Group)首席执行官 Terrence Duffy 证实,公司计划就美国商品期货交易委员会(CFTC)于 5 月 29 日批准 Kalshi 比特币永续期货一事提起诉讼,主张该产品依《多德-弗兰克法案》应被认定为掉期合约,而非以期货合约的名义获批。另一方面,七国集团(G7)领导人在埃维昂会晤后于 6 月 17 日发表联合声明,承诺协同打击朝鲜的加密货币盗窃与网络犯罪,并将这一威胁与平壤的武器计划相提并论。此外,一位以太坊基金会前成员发出警告,称核心开发资金可能在三到九个月内枯竭,给网络的长期资源保障打上问号。

来自比利时、法国、西班牙、德国以及非欧盟国家瑞士在内的九个欧洲国家的博彩监管机构,已于 6 月 17 日达成共识,将联手整治那些在缺乏当地授权的情况下运营的预测市场平台。这份恰逢世界杯之际发布的声明,敦促相关平台遵守广告、赛事诚信及消费者保护规定,并要求体育机构在签署赞助协议前核实运营方的合法性。西班牙已率先对 Kalshi 与 Polymarket 展开调查,并临时封锁其网站。监管部门指出,全天候开放、且缺乏入金上限与严格年龄验证的模式存在成瘾风险,这预示着随着事件合约平台在大赛前夕加速进军体育市场,发牌压力正不断累积。

加密交易所 BTCC 则推出了一项覆盖充值、现货交易及传统金融期货的大规模零手续费活动,旨在降低散户的入场门槛。该平台对银行卡及法币充值免收费用,并面向 BTC、ETH、XRP、SOL 与 DOGE 推出 100% 现货手续费返还,单户最高可返 2,000 USDT,参与门槛为交易满 50 USDT。另一项零手续费合约活动则覆盖 DOGE、PEPE、SHIBA 等超过 20 种热门山寨币;而其于 6 月 1 日上线的传统金融(TradFi)项目,更对金属、能源、全球股指及主要外汇货币对全面免收费用。

纵观上述种种进展,一条主线贯穿其中:监管与资本纪律对加密行业的重塑,正快于价格走势本身。COINOTAG 的综合市场数据印证了这份谨慎——我们的恐惧与贪婪指数仅为 23,深陷「极度恐惧」区间;与此同时,比特币市场占有率已攀升至 70%,加密货币总市值约为 1.84 万亿美元,比特币则在 64,000 美元附近交投。在整体偏向熊市的氛围下,资金正向比特币集中,这种防御姿态既映照出 Metaplanet 等杠杆化金库模式所承受的挤压,也呼应着交易所与稳定币发行方所面临的牌照清算。无论是 MiCA 大限,还是美国的法庭交锋,均以官方备案与监管机构自身的表态为依据——这意味着,主导节奏的已是合规,而非投机。