Bitcoin跌破7.8万美元 穆巴达拉Q1增持16%至5.66亿 哈佛却砍仓43%

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阿布扎比主权基金穆巴达拉投资公司在2026年第一季度再次加码比特币敞口，其在贝莱德iShares现货ETF（IBIT）中的持股从1270万股提升至1472万股，环比增长16%，按季末价格计算市值约5.66亿美元。这是该基金连续第五个季度加仓，建仓伊始的投资规模约为4.36亿美元。配合阿布扎比投资委员会另行披露的820万股IBIT头寸，截至2025年底，阿布扎比相关主权实体在IBIT中的合计敞口已突破10亿美元，显示该酋长国正在以系统性方式将比特币纳入主权储备配置。

13F申报截止日同时揭示了机构阵营的显著分化。哈佛大学捐赠基金继2025年第四季度砍仓21%之后，第一季度再度大幅削减IBIT持仓43%，持股降至304万股，市值约1.17亿美元，IBIT就此跌出其前几大公开持仓，台积电ADR取而代之登上榜首。哈佛同时清空了上季度才建立的8680万美元贝莱德以太坊现货ETF头寸，认亏离场。该校的撤退动作与阿布扎比的加码形成鲜明对照，反映出大学捐赠基金与主权资本对周期低位的判断正出现根本性分歧。

美股上市矿企股价周五集体回调，单日跌幅介于2.52%至9.59%之间，Bitdeer领跌。但放在全年坐标看，矿业板块仍跑赢币价：比特币本周收于77,849美元，年初至今下跌11.1%，而Hut 8以123.16%的年内涨幅领跑十大矿企，Terawulf、Riot、Core Scientific同样录得双位数甚至三位数累计涨幅。背后逻辑并非纯币价驱动——Hut 8依托70亿美元15年期租约扩张GPU即服务，IREN与微软签下97亿美元算力协议，Core Scientific来自Coreweave合同的AI收入已占总营收约39%，行业正以前所未有的速度向高性能计算业务转型。

合规渠道之外，传统金融机构正在借助衍生品重塑加密交易所交易基金敞口。加拿大皇家银行在扩大IBIT直接持仓的同时同步建立看跌与看涨期权头寸，巴克莱披露约446万股IBIT现货叠加大量挂钩期权的复合结构，加拿大丰业银行则在清空美国比特币矿业相关股票之后转入21.4万股IBIT，完成一次资产换码。13F数据汇总显示，机构持有比特币ETF的比例已从一年前的24%升至38%，总持仓超过400亿美元，但操作上从单一现货买入正快速向期权对冲分化。

不丹比特币储备规模也成为本周市场讨论焦点。链上情报平台标记的不丹相关钱包显示，该国持仓已从2024年10月的约1.3万枚降至当前的3,121枚，按当前价格折合约2.44亿美元，过去一年累计减少近10亿美元。然而德鲁克控股与投资公司（DHI）首席执行官乌贾瓦尔·迪普·达哈尔回应称，他并不“记得”该实体最近出售过比特币，并强调该国丰沛水电资源在矿业运营中提供了稳定支撑。地址标签由内部情报团队基于公开数据与机器学习生成，未经不丹官方独立核实，留下相当的数据真空。

机构与隐私资产之间的资本迁移也在发生。Gemini联合创始人Winklevoss兄弟旗下的国库公司Cypherpunk目前持有约29万枚ZEC，对应流通供应量约1.76%，目标累积至5%；DCG创始人Barry Silbert公开将Zcash比作“2013年的比特币”，暗示5%至10%的比特币资本可能流向隐私协议。与此同时，Drake在5月15日发行的43首新歌中以一句“BTC加密大佬”自我定位，并呼吁释放SBF，凸显比特币持续向主流文化叙事渗透。两条支线一冷一热，共同勾勒出比特币在7.8万美元附近横盘期的资本注意力分配图谱。

技术面看，比特币现报78,052.97美元，24小时回落约1.34%，关键阻力位于78,082与79,377美元，下方支撑分别为77,588、74,988与72,673美元。RSI 48.01处于中性偏弱区间，MACD维持熊市信号，整体趋势横盘。看多情景需要价格收复79,377并以放量站稳，打开重测80,845区间的可能；若失守77,588将直接打开下探74,988的窗口，跌穿72,673则意味着横盘格局被破坏，主权基金加仓与矿企转型构筑的中期支撑叙事也将遭遇压力测试。