比特币7.8万美元微涨 Tether 7.11亿美元收购Twenty One 微策略主导70%买盘

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Tether周三完成对Twenty One Capital软银持股的全面收购，以每股7.98美元买下8,910万股B类股，总值约7.11亿美元。软银去年6月以9.993亿美元入股，不到一年承受约29%账面亏损。交易完成后，软银指派的董事立即请辞，其中一位原任审计委员会成员，使该委员会的独立董事人数一度低于交易所规定门槛。Twenty One由Strike执行长Jack Mallers与Tether共同创立，通过与Cantor Fitzgerald的特殊目的收购公司合并上市，目前持有43,514枚比特币，按当前价格估值约34亿美元，Tether对这家比特币金库公司的主导地位进一步强化。

微策略（Strategy）正以前所未见的规模主导比特币现货买盘。Michael Saylor执掌的公司今年累计买入171,238枚比特币，远超全球矿工同期约62,000枚的产出。链上与交易数据估算显示，该数字约占2026年整体买盘的70%，领先于稳定币、ETF与期货等其他买盘来源。市场观察人士指出，仅过去三周内微策略便贡献全市场约12%的交易活动，特定时段甚至超过20%，集中度之高令市场动力实际由单一企业的资本运作主导，与以往多元资金共同推升的格局形成鲜明对比。

微策略的购币资金并非源自核心业务利润，而是依靠精心设计的资本运作。该公司发行年化收益率11.5%的优先股STRC，借助每月除权日吸引投资人持续买进，待股价回升至100美元面额附近后再增发新股套现，最终将所得资金投入比特币现货。除权日过后股价回落，买盘随之放缓，下一周期再重复同样循环。研究机构指出，过去数月推动比特币需求的核心力量来自这种金融工程，而非有机的市场参与，一旦优先股投资人信心动摇，资金链断裂的风险将迅速反映在现货价格上。

与微策略形成鲜明对比的是其他主要买盘力量的同步萎缩。曾在2024年牛市中扮演关键角色的美国比特币现货ETF资金动能明显消退，套利对冲基金随溢价消失陆续撤离。亚洲方面，被视为投机风向球的南韩市场每日交易量持续下滑，主因是当地股市过去十二个月在半导体族群带动下涨幅超过150%，明显跑赢比特币，吸走原本投入加密的炒币资金。当地最大加密货币交易所Upbit年度营收同比下滑78%，直观反映散户离场程度。

长期作为比特币重要长线持仓来源的矿工族群，行为模式同样出现根本性转变。吸取上一轮周期仓促建立比特币储备策略的教训，多数矿工如今选择随挖随卖，将所得资金转投人工智能基础设施或算力租赁业务。这意味着原本支撑长期持有结构的矿工储备，反而转变为持续向市场释放的稳定供给压力。在ETF资金退潮、散户流失的同期，矿工抛压的延续放大了买卖力量的不平衡，令微策略每月的循环买入愈发显得不可替代。

微策略目前持有约843,700枚比特币，平均成本约每枚75,700美元，与当前市价几乎持平。这种近乎齐平的成本结构意味着，一旦比特币大幅下行，公司资产负债表将率先承压，进而冲击STRC优先股投资人信心，触发融资能力萎缩与币价进一步走弱的空头循环。近期微策略高层表态，不排除在有助于改善资本结构或提升每股比特币持有量的前提下出售部分持仓，这一立场转变虽被定性为防御性措施，但已加剧投资人对单一买盘机器持续性的疑虑。

比特币现报78,021美元，24小时上涨1.63%，市值约1.56万亿美元。盘面呈现典型横盘整理结构：上方阻力依次为78,438、80,428与82,787美元，下方关键支撑位于77,596、76,135与74,281美元。RSI维持在49.36的中性区间，多空双方暂无明确主导，但MACD仍释出空头信号，与近期成交萎缩相互印证。短线可关注77,596美元支撑的有效性——一旦该位失守，价格有望快速试探76,135美元；反之若能站稳78,438美元，则有机会挑战80,400美元一线压力，买盘动能减弱将加速空头格局确认。