Glassnode数据:比特币(BTC)卖方风险比率腰斩至7个基点

卖压沉寂,买盘缺席

比特币(Bitcoin, BTC)周五延续回调,亚洲时段一路下探7.7万美元附近,盘中一度触及约7.67万美元,而耐人寻味的是,抛售压力本身却异常温和。Glassnode最新一期链上周报显示,7日平均卖方风险比率——即已实现盈亏与已实现市值之比——已压缩至每日约7个基点,不足8月峰值约16个基点的一半,更远低于去年7月和10月高点时分别达到的35个基点与23个基点。与此同时,长期持有者在已实现利润中的占比从88%降至47%,指向的是需求枯竭,而非恐慌性派发。更多内容请参阅我们的比特币专题报道。

周线EMA面临考验

盘面上,谨慎氛围同样浓厚。BTC失守7.8万美元支撑区,四小时RSI滑落至34.25,Supertrend指标翻空,首个反弹阻力位位于79,060美元附近。分析师Ted Pillows指出,比特币目前正在测试约7.7万美元的50周指数移动均线(EMA),并警告若周线收于其下方,价格可能进一步下探7.2万至7.4万美元区间。衍生品市场则提供了另一层解读:交易员Daan Crypto Trades观察到,新一轮空单集中在7.8万美元附近建立,而强平筹码密集堆积在8万美元一线——资金费率正在转负,一旦多头收复7.8万美元,空头或被迫回补,进而点燃一场向该流动性池挤压的行情。

HODL Waves数据异常

更深层的历史数据同样强化了谨慎判断。HODL Waves数据显示,7月1日BTC短暂跌破5.8万美元时,仅休眠1至7天的供应占比仅为1.97%,到7月5日也仅微升至2.35%——在表面上的宏观底部,这样的反应可以说异常冷淡。链上分析师Willy Woo将这一形态称为「异常」,认为抄底者入场节奏极为缓慢,甚至可能只是单一巨鲸所为。交易员Rekt Capital则补充指出,熊市「高点逐级下移」的结构依然完好,并警告若周线收于约78,300美元下方,市场可能重演5月式的破位走势。

宏观逆风持续加码

本轮下跌并非比特币独有。年内表现最强的币种之一Zcash(ZEC)在近12个月累计上涨约2220%后,24小时内下跌9.7%;Hyperliquid的HYPE也在8万美元下方回落约4.3%。宏观层面同样趋紧:8月PPI环比上升0.4%、同比上升5.4%,双双超出市场预期与前值。能源成本正在推高通胀图景——美国柴油价格首次突破每加仑6美元——而10年期美债收益率已攀升至约4.9%,逼近历史上对风险资产构成压力的5%关口。

ETF资金流出与中东风险

机构资金流向正在给ETF市场雪上加霜。美国现货比特币基金连续三个交易日录得净流出——9月8日约4660万美元,次日1.202亿美元,9月10日达2.83亿美元,三日合计约4.5亿美元——其中仅ARK 21Shares的ARKB在最后一个交易日就流出约1.64亿美元。截至周四,周度净流出已达4.494亿美元,连续三周的净流入纪录岌岌可危。与此同时,伊朗宣称在霍尔木兹海峡附近袭击了十艘船只,胡塞武装则控制了红海港口穆哈,推动原油价格升至5月以来最高,为市场叠加了一层地缘政治溢价——详见我们的ETF资金流出分析。

市场静待CPI

截至周五欧洲早盘,BTC交投于7.7万美元附近,24小时跌幅超过1%,周跌幅约5%,此前曾短暂回升至77,300美元上方——较上周约82,284美元的高点仍低6%。全网加密货币期货未平仓合约已从周三的624亿美元降至595亿美元,24小时清算额攀升至2.563亿美元,其中比特币占6030万美元。布伦特原油一度跌破每桶104美元,但较周一仍上涨近8%。市场焦点转向美国东部时间8:30公布的8月CPI数据,其后是美联储9月15日至16日的议息会议,目前市场定价的加息概率接近69%。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

75,545美元支撑成关键

COINOTAG自研的42项指标复合支撑/阻力评分引擎对多空主战场给出了精确刻画。现货价格报76,847.79美元,24小时下跌1.53%,正好卡在我们评分达78/100的77,128美元阻力位下方,该阻力由Fibonacci 0.214回撤位、枢轴点(Pivot Point)与MACD交叉三重共振驱动。下方,75,545.67美元支撑位评分82/100(Flip R→S、唐奇安下轨、S1),73,703.84美元平台同样录得82/100(HVN、Fibonacci 0.382、EMA 50)。永续合约资金费率维持温和正值0.0027%,未平仓合约规模154.1亿美元,多空比1.63;恐惧与贪婪指数读数56(贪婪)。守住75,545美元,整体上升趋势依然完好;一旦失守,目标将看向73,704美元,看多论点亦随之失效。