比特币ETF四连负流出7047万 Nakamoto启动1拆40缩股 62.5亿美元期权5月29日到期

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现货比特币ETF周三再度承压，整体录得7047万美元的净赎回，连续第四个交易日资金流出。贝莱德旗下的IBIT单日资金外流6145万美元，成为本轮赎回潮的主要拖累。尽管资金持续撤离，相关产品交易活跃度依然不减，当日总成交规模达到13.6亿美元，净资产小幅回升至1011.2亿美元，显示底层资产价格在一定程度上对冲了赎回压力。机构资金谨慎情绪延续，整体板块正进入一段震荡调整阶段，短期内方向性尚不明朗。

富达旗下的FBTC同样出现1012万美元的资金外流，加深了市场对大型比特币基金的观望情绪。摩根士丹利的MSBT是当日唯一录得净流入的产品，资金注入仅111万美元，远不足以扭转整体抛压。机构投资者并未在7.7万美元附近的回调中加大配置，而是选择继续兑现头寸。链上数据指出，连续四日的负向流入意味着机构资金尚未确认中期反弹基础，短期内ETF板块的回流契机仍取决于宏观流动性变化以及7.5万美元附近的强支撑能否守住。

以太坊ETF的颓势更为明显，单日资金净流出2814万美元，已连续第八个交易日出现负向流入。贝莱德旗下的ETHA继续承担主要赎回压力，当日流出3094万美元，富达FETH再度被赎回160万美元。然而板块内部出现细微分化：贝莱德的ETHB逆势吸纳439万美元，成为少数仍能持续获得机构需求的以太坊敞口工具。整体以太坊ETF成交量为3.5亿美元，净资产收于122.4亿美元。八连阴的流出节奏揭示机构对ETH短期定价模型的谨慎，亦折射出资金对二线主流币种的风险偏好回落。

在比特币与以太坊承压的同时，部分山寨币相关ETF反而呈现差异化亮点。Canary旗下的XRPC单日吸引145万美元资金流入，使XRP相关产品连续五日保持净申购态势，反映投资者对部分细分资产仍维持选择性配置兴趣。索拉纳ETF在经历前数日稳定流入后当日交易归零，板块净资产收于9.77亿美元。新近上市的HYPE现货ETF则吸纳2546万美元，过去六个交易日累计资金流入接近5000万美元，成为当前传统资金挪移过程中表现最为强劲的新品类，资金正自核心资产向边缘叙事温和扩散。

由David Bailey主导的比特币金库公司Nakamoto宣布将进行1拆40的反向股票分割，以重新满足纳斯达克的上市门槛。该方案将于5月22日生效，公司流通股数将由约6.961亿股缩减至约1740万股。Nakamoto当前股价约0.158美元，盘中一度触及0.145美元的历史低点，较52周高位34.77美元下跌幅度超过99.5%。公司金库目前持有逾5,000枚比特币，估值约3.88亿美元，但前两个季度已分别出售约2,000万美元与2,200万美元的比特币头寸，并合计认列约2.39亿美元的账面亏损，资产负债表压力凸显。

在ETF资金外流与上市公司承压的同时，比特币期权市场也进入关键窗口。Deribit交易所将于5月29日结算约62.5亿美元名义价值的比特币期权合约，未平仓量达80,535张。其中80,000美元行权价的看涨期权聚集了5.32亿美元名义敞口，是上行的主要博弈区；75,000美元执行价则承载了3.94亿美元的看跌期权敞口，亦是本次合约的最大痛点。最活跃的当属82,000美元行权价的看涨合约，单日成交约1,600张约合1.26亿美元。Deribit整体未平仓量已升至313亿美元，首次反超贝莱德IBIT的270亿美元规模。

比特币现价7.72万美元，24小时仅微跌0.12%，K线形态延续横盘整理特征。MACD指标转空、RSI落至48的中性偏弱区间，多空动能均未释放。短线关键支撑位于77,519、76,135及74,281美元三档；上方阻力则依次锁定78,463、80,427及82,850美元区间。结合期权最大痛点75,000美元与ETF连续四日的负向流入，下方仍存重力性回归压力。多头若要重启升势，需有效站稳80,000美元整数关并配合现货资金回流；反之，一旦失守74,281美元，本轮横盘震荡结构将正式宣告破位。