比特币稳守64,000美元 AI抛售潮下加密市场陷入极度恐慌

加密货币新闻

本周人工智能交易逻辑出现裂痕。中国的Moonshot AI发布了Kimi K3模型,本编辑部认为这款模型正在重塑行业竞争格局。该系统拥有2.8万亿参数,上下文窗口达到100万token,是全球规模最大的开源模型。在前端代码竞技场排行榜上,它以1679分登顶,力压Anthropic与OpenAI旗下最强的闭源模型。Moonshot此前完成过一轮10亿美元融资,投资方包括阿里巴巴,估值随后攀升至约315亿美元。这一结果在全球股票交易台引发了被交易员称为「Kimi冲击」的连锁反应。

芯片股的反应既迅速又剧烈。费城半导体指数单周暴跌约10%,较6月高点回落超过20%,正式进入熊市区间。英伟达与博通等重量级个股领跌,投资者开始质疑投入AI基础设施的天量资本能否收回回报。冲击迅速波及亚洲:中国同业Z.AI下跌28%,MiniMax下挫16%,作为OpenAI重要投资方的软银则重挫9%。韩国、台湾与日本的半导体个股同步走低,凸显出全球AI硬件交易此前是何等拥挤与集中。

第二个「廉价模型」催化剂进一步加深了这轮抛售。Z.ai推出开源系统GLM-5.2,最高可处理100万token的上下文,并针对性地压低了运行高级AI的算力成本。这一发布重新点燃了去年困扰市场的DeepSeek式疑问:如果软件效率大幅提升,行业是否还需要如此多的GPU与存储芯片?我们的判断更为审慎。杰文斯悖论表明,算力越便宜,总体用量往往越大——企业正从单一聊天机器人转向数百个AI代理与自动化系统。效率降低了成本,却也在同时制造需求。

雪上加霜的是,地缘政治风险在最糟糕的时点骤然升温。美国扩大了对伊朗的大规模打击,德黑兰则威胁封锁邻近的能源航运通道,令数周来脆弱的停火预期瞬间崩塌。那些把战事暂停等同于和平的市场被提醒:停火与持久和解并非一回事。受中东供应中断的担忧推动,原油价格飙升,为本已神经紧绷的盘面再添一记通胀冲击。地缘冲突与AI估值重置叠加,令从股票到数字资产的全球风险资产本周几乎无处避险。

在头条之下,一场大规模资金轮动其实早已展开。过去一年,AI硬件几乎吸走了每一美元的可用资金;本周资本明显从这一交易撤出,转向金融、能源与医疗,以及此前落后于涨势的板块。本编辑部权衡的关键问题是:究竟是AI产业本身走到了尽头,还是AI股只是涨得太高太快、如今正在回调?这是两种截然不同的诊断。历史提供了警示:DeepSeek刚问世时,许多人断言AI基础设施投资就此终结,但全球数据中心投资随后不降反增。

韩国承受了最猛烈的冲击,因为其市场同时背负着高AI敞口与高杠杆。三星电子与SK海力士主导着韩国综合指数,一旦二者同跌,整个指数便难以企稳。此外,散户此前大举涌入融资交易与单一个股杠杆产品。在暴跌过程中,估计有120万个杠杆账户面临追加保证金要求,约35万个账户遭到强制平仓。如此规模的强制抛售不会有序收场:保证金追缴不会去问下个季度的存储需求如何,只会在当天直接卖出,而这股压力可能蔓延至日本、台湾与美国的硬件个股。

把这些线索串在一起,本周是一场横跨AI股、半导体与大宗商品的同步去杠杆,而加密货币恰好处在其冲击路径上。我们的自有市场数据捕捉到了这种情绪:恐慌与贪婪指数已崩跌至25,深陷极度恐慌区间,加密货币总市值则徘徊在约1.84万亿美元。截至发稿,比特币(BTC)稳守64,000美元附近,以太坊(ETH)报约1,844美元,比特币市占率高企于69.8%——这是资金抱团最大资产、逃离山寨币市场的典型信号。在传统风险资产的强制抛售自我耗尽之前,包括AI相关代币在内的数字资产,很可能继续作为高贝塔替身交易,远离历史最高价。