比特币短期持有者成本基础跌至69,000美元,闪现熊市尾声信号

比特币要闻

本周一项罕见的链上指标为比特币(BTC)亮起,暗示当前这轮熊市或已步入最后阶段。链上数据显示,短期持有者——即持币不足六个月的钱包——的成本基础,已跌破持币超过六个月的长期持有者成本基础。这一交叉本轮周期首次出现,历史上往往在重大反弹前的周期底部附近浮现。分析师强调,该信号并不保证行情立即上涨,它指向的是下行趋势的收尾阶段,而非一场已经确认、正在展开的反转。

这一读数背后的逻辑,核心在于新买家把持仓重新定价到了何种程度。链上数据显示,短期持有者成本基础——也就是近期入场者的平均建仓价——已从约112,500美元骤降至约69,000美元。这一跌幅反映出,在长达九个月的回撤中,买盘持续在越来越低的价位承接。随着新进投资者不断摊低成本,其整体盈亏平衡水平滑落到了老手之下,从而形成交叉。成本基础是被广泛跟踪的链上指标,因为它把两类行为迥异的群体区分开来,让人得以观察在漫长的市场周期里,究竟是哪一方在什么价位吸纳筹码。

这并非单日昙花一现的现象。链上数据表明,短期持有者成本基础如今已连续三日低于长期持有者水平,进一步夯实了分析师所指的熊市尾声结构。在以往周期中,正是这一相同格局出现在比特币熊市的最后一段,为下一轮扩张铺路。不过分析师提醒,短期与长期成本基础之间的交叉,并不能确认底部已现或新一轮牛市已经启动,它只意味着市场可能正在向本轮收缩的末端过渡。

价格走势与这一判断高度契合。大约三周前,比特币一度下探至57,747美元,随后企稳回升,重新站上60,000美元一线,这一水平如今被分析师视作近期的结构性支撑。链上观察人士指出,尽管抛压不断,比特币仍守住了该区域,而非进一步破位下行。市场注意力已转向上方的套牢盘,67,248美元被视为必须攻克、才能扭转动能的阻力位。守住60,000美元之上、同时向该顶部发起冲击,划定了一个区间,它大概率将决定这一熊市尾声信号究竟会转化为持续复苏,还是又一轮下跌。

对于讲究方法的投资者,分析师指出,历史上这类条件往往提供了有利的建仓背景。价格远低于前高、短期群体在成本基础上投降的阶段,在过去几轮周期中,通常先于那些让耐心买家因定投策略而获得回报的时期出现。此前长期持有者也曾被观察到密切跟踪这类窗口,把被低估的估值当作分批入场的机会而非离场时点。这并非方向性判断,而是一种反复出现的规律:在下行末段进行渐进、有纪律的买入,曾让参与者抢先卡位随后的扩张——前提是市场最终确认了趋势的转变。

方法论细节让这一读数更为清晰。链上数据显示,超过七年未曾移动的币被排除在长期持有者成本基础的计算之外,这一过滤旨在更好地反映活跃的长期投资者,而非沉睡或已丢失的供给。在比特币大致维持了约九个月的下行轨迹之后,这项剔除供给的调整,恰好隔离出真正在交易的群体。分析师认为,一旦新进投资者开始在长期持有者均值之上累积筹码,下一轮牛市周期便可能获得动能——这在以往周期中标志着需求重燃,也预示着主导市场情绪有望从防御转向吸筹。

COINOTAG专有的42项指标综合支撑/阻力评分引擎,将63,676美元支撑评为80/100(强),得益于布林带中轨、SMA 20与成交量控制点(POC)的共振;而67,304美元阻力得分69/100,依据为肯特纳通道上轨、斐波那契0.382与EMA 100。现货报价约64,814美元(上涨1.32%),RSI为55,MACD偏多,我们对盘面的解读为建设性中性。衍生品数据显示,资金费率略为正值0.0015%,未平仓合约达127.8亿美元,多空比1.56(多头占61%),透出谨慎乐观。然而恐惧与贪婪指数仅为25(极度恐惧),为其降温。有效突破67,304美元利好多头;失守61,764美元则证伪复苏逻辑。