Bitcoin失守6.5万美元 SpaceX 750亿IPO持1.87万枚 Strategy四年首抛触发MSTR重挫7%

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美国证券交易委员会披露的最新申报文件显示，马斯克旗下太空科技公司SpaceX计划以每股135美元发行约5.556亿股，目标融资规模高达750亿美元，公司估值将被一举推升至1.75万亿美元，有望成为有史以来规模最大的IPO案之一。截至2026年3月31日，SpaceX账面持有多达18,712枚比特币，公允价值约为12.9亿美元，是全球已知持有最多比特币的企业巨鲸之一。一旦SpaceX公开上市，这部分比特币储备将进入公开市场视野，机构与散户投资人可通过持有股票间接获得比特币敞口，企业持币的估值锚定逻辑也将面临重塑。

近期市场盛传，马斯克正在评估将SpaceX与电动车巨头特斯拉进行合并。特斯拉目前持有逾11,500枚比特币，同样跻身全球持币最多的上市公司之列。若两家公司最终整合，马斯克所掌控的企业集团将拥有逾3万枚的企业比特币储备，在公开市场上的规模料将首屈一指。不过，双方至今未就合并做出任何正式声明。这类潜在的超大规模企业持币结构调整，正吸引机构投资者重新审视上市公司加密资产持有的会计处理、估值框架与可能的市场冲击效应，对企业财库策略产生显著外溢影响。

分析师警告，本轮科技巨头募资潮正逐步威胁加密交易所市场的流动性根基。市场预期，SpaceX若如期于6月挂牌，再叠加人工智能新创巨头OpenAI与Anthropic备受瞩目的募资行动，至2026年年底，这波科技股募资浪潮料将吸走逾2,400亿美元的风险资本。比特币等数字资产与高成长型科技股长期争夺同一批具备风险偏好的热钱，一旦资本市场对SpaceX等明星发行商的股票需求激增，短期内恐将明显抽干加密市场资金，对币价形成持续向下压力，并放大现货市场的波动率溢价。

链上披露文件显示，Strategy（前MicroStrategy）于5月26日至31日期间以约250万美元的价格出售了32枚比特币，平均售价每枚77,135美元，这是该公司自2022年12月以来首次披露的比特币净减持。8-K文件由执行副总裁汤马斯·周签署并提交至美国证监会。消息曝光叠加现货ETF连续13个交易日资金净流出超43亿美元的双重压力，MSTR股价单日重挫约7%，本周累计跌幅扩大至15%以上，比特币现货价格亦在抛压下跌破65,000美元，触发数十亿美元的杠杆爆仓。截至5月31日，Strategy仍持有843,706枚比特币。

此次抛售直接服务于Strategy旗下STRC永续优先股的股息支付。该公司目前需按11.5%年化股息率履行义务，年度规模逼近17亿美元。值得关注的是，Strategy基金相对净资产价值的溢价已从巅峰期的2.4倍骤降至当前的1.0倍，意味着其依赖股权增发免费撬动比特币积累的杠杆模式正在失效。同周Strategy通过ATM普通股发行筹集了1.283亿美元，规模为比特币抛售金额的50倍，但截至5月31日的美元储备仍从2026年初的22亿美元滑落至9亿美元，市场对其储备流动性与股息可持续性的担忧由此放大。

围绕Strategy抛售的解读，加密社区出现明显分歧。一派将其视为为评级机构股息覆盖能力做出的财务整顿，毕竟32枚仅占Strategy持仓的0.0038%；另一派则警告"永不抛售"信仰首次出现裂痕，担心未来将有更多减持以维持股息流出。预测市场Polymarket围绕该事件的合约最终裁定亦激起轩然大波，UMA投票以98.6%支持率维持"未抛售"原裁定，但部分交易者认为披露时点处理违反规则常识，社交媒体上以"PolyScam"为标签的批评声浪居高不下，凸显去中心化预言机仲裁机制在面对模糊事件时的脆弱性。

技术面来看，比特币现报64,396.67美元，24小时跌幅4.53%，整体处于明确下行通道。K线形态上RSI已深度跌至18.72的极度超卖区间，MACD延续看跌信号，短期或有技术性反弹需求，但中期趋势仍偏空。关键支撑依次位于63,830美元、61,383美元与55,544美元，上方阻力则集中于65,479美元、67,516美元及72,070美元。多头思路需价格重新站稳65,479美元并出现成交量配合方可确认；反之，跌穿61,383美元将印证熊市结构延续，下一目标看向55,544美元。