Bitget CEO Gracy Chen:美国比特币(BTC)战略储备两年内难以启动购买

Bitget首席执行官Gracy Chen在近日的播客访谈中表示,比特币(BTC)预计将维持在当前交易区间内直至2026年底,利率走向与宏观经济前景将取代加密内部资金流成为下一轮行情的核心驱动力。她指出,此前的上涨行情已同步推高比特币矿企及企业持币上市公司的股价。Chen认为,比特币在今年结束时能否站稳7万美元上方是一个难以定夺的问题,若利率重新上行,价格将承压——她解释称,比特币与 TradFi 的融合程度不断加深,对宏观条件的敏感度随之提升,“至少理论上”应出现更低交易水平。她将当前价位上下1万至2万美元的波动区间视为年末“更负责任”的预测,这一判断实质上排除了在12月前挑战历史新高的可能性。Chen对华盛顿的预期同样谨慎。她判断,美国战略储备的主动购买在特朗普总统卸任前启动的可能性极低,未来两年内也不大可能发生。在她看来,保留政府已没收的比特币远比动用公共资金或变更联邦会计规则购入BTC更容易落地——后者即使在广义亲加密的行政当局下,也需要立法者与政党间的充分协商。她指出,当前政府持仓主要通过执法查扣与资产没收积累,而非公开市场购买。

Chen的怀疑与行政命令本身的条款一致。2025年3月6日签署的行政令设立比特币战略储备与美国数字资产储备库,指示财政部和商务部制定预算中性的获取策略,但并未拨付任何资金,也未设定购买时间表。该命令同时要求联邦机构审查持仓并向财政部报告合格资产。任何需要新增联邦支出的方案都必须获得国会授权,而诸如重估美国黄金证书等替代路径——官方记账价格为每盎司42.22美元,远低于市场价——同样面临独立的法律与政治障碍。按照该命令,转入储备的比特币“不得出售”,仅适用于法院命令、受害者赔偿、执法行动及特定没收要求等少数例外。该设计因此移除了一部分潜在的政府供给来源,却未能创造主动购买计划所能带来的持续性需求。参议员Cynthia Lummis提出的BITCOIN法案——拟在五年内购入100万枚BTC——以及美国储备现代化法案等国会提案,均试图将这一安排置于成文法基础上,但两者都未能使储备成为常设买家。公开估算显示,联邦持仓接近198,000枚BTC,约占比特币流通供应量的1%,尽管政府尚未公布最终没收资产的完整审计结果;以约78,000美元计价,该持仓价值约为154亿美元。公共钱包追踪工具无法确定储备的精确规模,部分服务将隶属于政府关联地址的代币计入统计,即便所有权或没收状态尚未厘清。7月,美国关联钱包向Coinbase Prime转移了近2.97亿美元被查封的比特币和以太币,包括约3,940枚BTC和30,000枚ETH,不过该托管动作并不能确认已出售。6月对储备的审查报告显示,Bessent当时对联邦持仓的估值介于150亿至200亿美元之间。财政部长Scott Bessent在2025年8月传达了类似信息,表示储备将依靠没收资产而非直接购买来建立,政府将停止出售其持仓。该命令还终结了美国法警署定期拍卖的时代——过去几年间,该机构已处置约195,000枚BTC。

综合来看,Chen的评论与行政命令划出了同一条线:美国储备是持有工具,而非购买工具。我们对照原始文件后的解读非常直接——禁止出售、研究预算中性获取、不拨付任何资金。这使得储备成为一个被移除的熊市供给压力,而非牛市需求引擎;在国会行动或行政当局找到合法融资路径之前,储备驱动的购买仍停留在猜测层面。行政命令可被未来的总统修改或废除,因此该政策的持久性取决于立法者最终是否将储备纳入成文法。对投资者而言,储备短期内的意义仅限于联邦供给管理。比特币过去24小时上涨5.8%,但比特币市场的结构性图景并未改变。